黑色金属策略专刊（第2期）：暴增的库存打碎了冬储的心.pdfVIP

下载本文档

52
0
约5.19万字
约 23页
2018-01-22 发布于北京
举报
版权申诉

黑色金属策略专刊（第2期）：暴增的库存打碎了冬储的心.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

投资咨询业务资格：商业资料，请勿外传证监许可【2012】669号暴增的库存打碎了冬储的心 ——黑色金属策略专刊（第2期） 2018.01.15 研究部黑色建材组研究总监曾宁从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 本期策略观点  钢材：库存增幅超预期冬储仍待时日目前钢材形势不乐观，本周库存大幅增加，现货价格继续大跌，贸易商冬储心理预期下调，而宏观数据也继续转差，短期内应该以“活在当下”的心态对待目前的市场。钢材期货将继续呈现出弱势震荡的格局，但相比之前略悲观的是，失去基差保护之后，期货端关注短期内是否阶段性出现杀跌风险。  铁矿：补库逻辑弱化矛盾转向成材铁矿期货前期的主要逻辑是复产预期驱动下的震荡上行，但其基础是钢材期货价格相对稳定，但目前钢材走势弱于预期，短期内主要矛盾从复产预期转向成材走弱，等待成材风险释放。  双焦：焦炭现货继续走弱关注成材拖累和铁矿类似的是，双焦的主要矛盾也转向成材。目前焦炭期价贴水，本身难有方向，钢材弱势之下焦煤补库驱动已经不足，短期内双焦期货价格均将更多受到成材端的影响，后期走势更多依赖钢材期货的方向。钢材：库存增幅超预期冬储仍待时日钢材期货核心逻辑1-现货跌势未尽基差已无保护图：基差对期货已无保护图：各地现货价格继续下跌价格螺纹期现基差元/吨 5200 螺纹现货螺纹05 RB05基差 1400 北京济南上海广州 5400 5000 1200 4800 4600 1000 4900 4400 800 4200 4400 600 4000 3800 400 3900 36