中金公司金地集团60038309年前三季业绩回顾091026.pdfVIP

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中金公司金地集团60038309年前三季业绩回顾091026.pdf

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中金公司金地集团60038309年前三季业绩回顾091026

业绩回顾 2009 年10 月26 日房地产研究部白宏炜维持推荐分析员 baihw@ 金地集团(600383.CH) 宁静鞭联系人拨备转回2.5 亿元，盈利略超预期 ningjb@ 前三季度业绩每股0.35 元，略超预期：主要财务信息金地集团今天公布了前三季度业绩，实现净利润7.69 亿（百万元） 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 元，同比上涨119%，略超我们的预期，主要归因于公司主营业务收入 7,487 9,762 12,656 16,330 20,852 三季度转回了 2.5 亿元去年计提的存货跌价准备。公司 (+/-) 110% 30% 30% 29% 28% 收入同比上涨19.7%至52.1 亿元，前三季度税金后毛利营业利润 1,787 1,521 2,352 3,137 4,065 率为27.4% 。 (+/-) 220% -15% 55% 33% 30% 净利润 965 841 1,364 1,851 2,398 正面： (+/-) 103% -13% 62% 36% 30% • 财务状况维持改善趋势：公司净负债率25.3% ，比年每股盈利元 ( ) 0.39 0.34 0.55 0.75 0.97 初大幅下降 55.6 个百分点，公司在手现金为 102.9 (+/-) 103% -13% 62% 36% 30% 亿元，期内公司经营活动现金净流入15.8 亿。市盈率 35.5 40.7 25.1 18.5 14.3 市净率 4.1 3.7 3.0 2.6 2.3 • 三季度单季度税后毛利率 34.6% ，较上半年毛利率 EV/EBITDA 21.4 23.3 15.4 11.4 8.9 23.8%增加10.8 个百分点，符合我们对于下半年毛利净资产收益率 11.4% 9.0% 12.1% 14.3% 16.3% 率提升的判断。现金分红收益率 0.4% 0.7% 0.6% 0.6% 0.6% 股票信息负面： A股 • 三项费用率为9.9% ，较中期上升0.5 个百分点。。当前股价人民币16.47 股票代码 600383.CH 发展趋势：日成交量（百万股） 76.9