高速公路产业分析报告.doc

摘 要 高速公路是我国公路事业取得的突出成就高速公路及其他高等级公路的建设，了我国公路的技术等级结构，缓解制约目 录 1.我国高速公路产业发展概述 1 1.1高速公路界定 1 1.2发展简述 2 1.2.1国外的发展情况 2 1.2.2我国高速公路发展迅速 3 2.投资建设运行状况分析 7 2.1重点省市高速公路建设情况 7 2.2地区分布情况 8 2.3高速公路建设管理存在的问题 11 2.4高速公路公司管理中存在的问题 12 2.5收费标准及期限分析 13 2.6高速公路的养护管理 15 2.7高速公路公司效益良好 16 2.8高速公路建设的宏观经济效益显著 17 3.智能交通系统建设分析 19 3.1智能交通系统建设 19 3.2收费系统建设状况 23 3.2.1电子收费系统的建设分析 23 3.2.2 电子收费系统应用趋势分析 25 3.2.3联网收费的建设分析 26 4.发展趋势预测 30 4.1政策、法规的影响 30 4.1.1“十五”规划使得我国高速公路面临着很大的发展机遇 30 4.1.2燃油税的实行对高速公路经营的影响 31 4.1.3政府管制呈逐渐加强趋势 32 4.2公路客、货运周转量预测分析 33 4.3运营管理趋势 36 4.3.1管理模式发展分析 36 4.3.2特许经营制 37 4.3.3融资渠道分析 42 4.3.4高速公路公司的业务创新 50 5.重点上市公司分析 56 5.1上市公司基本财务数据 56 5.2上市公司财务状况分析 56 5.2.1短期偿债能力分析 57 5.2.2资产结构和偿债能力分析 62 5.2.3盈利能力分析 65 5.2.4现金保障比率 70 5.2.5发展能力分析 71 6.产业投资价值分析 73 6.1风险分析 73 6.1.1政策风险 73 6.1.2区域经济状况 73 6.1.3市场风险 74 6.1.4建设风险 75 6.1.5运营风险 75 6.2投资机会分析 76 附 表 表1.1 世界公路及高速公路建设比较表 2 表1.2 1990-2001年全国公路建设情况(按技术等级分) 3 表2.1 2002年高速公路超过1000公里的省市 7 表2.2 各省市高速公路建设规划情况 8 表2.3 2002年11月底各地区公路建设投资情况 9 表2.4 2002年11月底各地区旅客周转量情况 10 表2.5 2002年11月底各地区货运周转量情况 10 表2.6 2001年底各地区高速公路建设情况 10 表2.7 福建高速等上市公司2002年中报养护支出情况 16 表3.1美日韩中等国智能交通系统（ITS）发展情况 21 表4.1 1975—1999年欧洲十国公路交通运输量占其交通运输总量的比重比较 34 表4.2各种运输方式优劣势分析 35 表4.3铁路、公路运输方式劣势具体分析 35 表4.4 90年代前后国外BOT案例 38 表5.1 9家上市公司2002年中期基本财务数据 56 表5.2 存货、应收帐款周转率比较 60 表5.3 偿债能力比率表 64 表5.4 高速公路公司收益能力与参比比率的比较 67 表5.5 财务杠杆比较分析 69 表5.6主营收入、资产规模同期增长率比较 71 附 图 图1.1 各等级公路建设同期增长率比较 4 图1.2 公路内部构成图 4 图2.1 2001年高速公路同期增长率排名前13的省市与全国比较图 7 图2.2 1996—2001年分地区高速公路同期增长率比较 8 图4.1 1991-2002年各运输方式客运周转量占总量比重的比较 33 图4.2 1991-2002年各运输方式货运周转量占总量比重的比较 33 图4.3 1991-2002年客货运周转量同期增长率 34 图4.4 海南高速2002、2001年半年度主营业务毛利润构成情况 50 图4.5 海南高速2002年中期各主营业务毛利率比较 51 图5.1 2001年交通运输行业与所有上市公司指标比较 57 图5.2 短期流动性静态比率比较 57 图5.3 短期流动性动态比率比较 59 图5.4 高速公路公司资产结构及资产周转率与参比比率比较 62 图5.5 债务比率比较 62 图5.6 资产和负债的内部结构比较 63 图5.7 资产周转率比较 64 图5.8 盈利能力指标比较 65 图5.9 营运管理费用占主营收入比重比较和投资收益率比较 66 图5.10 资产收益率比较 68 图5.11 现金保障比率 70 图5.12 各公司EBITDA利润率、主营业务鲜明率的比较 70 图5.13 主营利润、净利润同期增长率比较 72 1.我国高速公路产业发展概述 1.1高速公路界定 根据《公路工程技术标准》规定公路使用任务、功能和适用的交通量分高速公