产权性质、技术创新投入与高管薪酬.DOCVIP

产权性质、技术创新投入与高管薪酬 郭淑娟张文婷李竹梅 太原理工大学经济管理学院 以2011-2015年上市高科技企业为样木构建面板数据模型，考察不同产权性质 背景下技术创新投入与高管薪酬激励及薪酬绩效敏感性之间的关系。研宄发现， 高科技企业技术创新投入与高管货币薪酬和在职消费均显著正相关，且与在职 消费相比，货币薪酬激励效果更好，说明高管更倾向于谋求货币薪酬。进一步研 宄发现，减弱高管货币薪酬和在职消费与绩效的敏感性可以更好地促进技术创 新投入，这一表现在高科技国有企业中尤为突出。因此，高科技企业应建立多元 化薪酬体系，考虑产权性质的影响，适度增加货币薪酬激励，并制定适合技术 创新活动的薪酬业缋敏感性缋效体系。 关键词： 高科技企业;产权性质;技术创新投入;高管薪酬; （山西太原030024） 基金：教育部人文社会科学研究规划基金“人力资本集聚与经济结构调整的适配 性研宄”（项目编号：15YJA840014） Abstract： This paper selects listed high-tech enterprises from 2011 to 2015 as samples to build panel data model, investigates the relationship of technology innovation investment, executive compensation incentive and pay-performance sensitivity under the different natures of property rights. Research shows that technology innovation investment in high-tech enterprises has significant positive correlation with monetary compensation and perquisite consumption. And compared with perquisite consumption, monetary compensation has better attraction than perquisite consumption for executives. This paper finds that the reduction of executive pay-performance sensitivity can promote technology innovation investment, which is particularly prominent in state-owned enterprises. Therefore, high-tech enterprises should establish a diversified compensation system, consider the impact on nature of property rights, increase the monetary compensation incentive and constitute appropriate pay-performance sensitivity. Keyword： high-tech enterprises; nature of property rights; technology innovation investment; executive compensation; 一、引言 约瑟夫?熊彼特首先将创新引入经济学领域，创立了 “创新经济学理论”，技 术创新则是该理论的重要组成部分。基于创新经济学框架K的组织控制理论认为， 创新是企业能否生存和发展的关键因素。实践证明，技术创新可以使企业迅速占 有市场，获取超额利润。其实现途径主要有内部自主创新和外部技术引进，其中 依靠内部自主创新是企业免受市场淘汰的关键。而能否获得企业高管人员的有力 支持则是影响技术创新最重要的因素m。高管可以控制和影响企业的生产经营 安排和投资决策，其行为往往受到“自我收益最大化”的引导。技术创新投资 大、风险高、周期长，这些不确定因素使得高管的投资行为极为谨慎和保守，导 致高管人员进行技术创新投入的积极性不高。给予高管物质上的激励可以减弱高 管对风险的担忧，从而有利于技术创新投入。因此，设计合理的高管薪酬激励机 制对于促进技术创新至关重要1^1。高科技企业有效激励高管加大技术创新投 入，对于其生存和发展具有积极的理论和实践意义。 二、文献回顾 （一）高管薪酬激励与技术创新投入 高管在实现公司价值的同