大宗商品市场报告.pdfVIP

金融市场交易中心 2017 年1 月 大宗商品市场 fa Commodities Market 概览 1 月，建行商品指数上涨0.19% ，收于1892.91。其中，煤炭、钢矿板块上涨0.92% ，贵金属下跌0.50% ， 农产品板块下跌0.22% ，有色板块下跌3.39% 。 数据来源：Wind、CCB 内外盘商品价格走势 数据来源：Wind、CCB 1 / 33 作者 原油：崔悦 钢铁：袁匡济 铜：张航 大豆：涂涵 021 021 021 021 cuiyue1.zh@ yuankuangji.zh@ zhanghang1.zh@ tuhan.zh@ 复核 陆怡烽 021 luyifeng.zh@ 审核 格根 021 gegen.zh@ 2 / 33 目 录 原 油 4 一、走势回顾：多重利多刺激，油价强势上涨 4 二、影响因素分析：基本面情况利好，弱美元助力油价 5 三、后市展望：美油放量施压，预计油价将有所回调 9 钢 铁 10 一、市场回顾：全年钢铁市场宽幅震荡 10 二、影响因素分析：行业政策主导短期预期 11 三、展望：供需两弱震荡市 15 铜 17 一、市场回顾：铜价小幅回调 17 二、影响因素分析：库存明显回升对市场形成压制 19 三、后市展望：基本面预期较为乐观，短期市场料将企稳 25 大 豆 27 一、市场回顾：美豆反弹走高，录得八连阳 27 二、影响因素分析：阿根廷干燥天气引发产量忧虑，全球大豆维持宽松 27 三、后市展望：关注南美天气炒作，短期维持偏强震荡走势 32 3 / 33 原 油 一、走势回顾：多重利多刺激，油价强势上涨 2018 年1 月，油价强势上涨。OPEC 等主要产油国延长减产态度坚决，减产执行率因委内 瑞拉大幅被动减产继续上升，减产前景好，市场信心提振。美国炼厂开工率保持高位，原油库 存持续下降，库存数据利好进一步支撑油价。伊朗、沙特等国地缘风险事件频出，短期也刺激 油价。叠加弱势美元支撑，令油价相对坚挺。 图1. 2018 年1 月油价强势上涨 数据来源：Wind、CCB 图2. Brent-WTI 价差回落 数据来源：WIND、CCB 4 / 33 布伦特原油收于68.88 美元/桶，上涨 3.39%；WTI 原油收于64.77 美元/桶，上涨7.77%。 Brent-WTI 价差缩小回落至4.11 美元/桶，较上月末减少2.41 美元/桶，接近去年8 月飓风影 响前正常价差范围。 国际成品油方面，新加坡航油和燃料油1 月涨幅分别为2.75%和2.21%。美国汽油、柴油 期货涨