建筑建材行业月报：高业绩为周期类建材提供安全边际.pdfVIP

高业绩为周期类建材提供安全边际 ——建筑建材行业月报 ❖ 川财月观点：高业绩为周期类建材提供安全边际 证券研究报告 随着现货进入季节性淡季，股价短期基本面因素权重放缓，情绪和预期权重占 所属部门 ।股票研究部 比增大。1 月，水泥等板块密集发布2017 年业绩预告。海螺等龙头企业年度利 报告类别 ।行业月报 润增幅100%，上峰水泥等利润增幅高达400%-500%。以2017 年 12 月31 日收 所属行业 ।建材轻工/建材 盘价计算，部分股价在业绩公告前PE 不到 10 倍。水泥股2017 年业绩超市场 报告时间 ।2018/2/5 预期。 水泥方面，1 月底的数据显示，尽管现货端呈现价格下跌，库存攀升的态势。 但对比同期历史数据，当前现货处于历史性高点，库存在历史性低点。春节后 分析师 现货量价齐升趋势明确。玻璃方面，供应端挺价心态渐弱，南北分化明显。华 邱瀚萱 北降价，但华东和华南报价依然坚挺。从基本面数据看，玻璃数据弱于水泥。 证书编号：S11000517070001 周期类业绩强劲，流动性冲击下安全边际凸显。建议继续配置周期类建材春季 010 qiuhanxuan@ 行情，相关标的包括海螺水泥（600585）、旗滨集团（601636）、万年强（000789） 和兔宝宝（002043）。 ❖ 市场表现 联系人 1 月，建材行业表现温和，沪深300 指数上涨6.08%，行业指数涨3.78%。子板 许惠敏 块之间分化较大，水泥、玻璃等周期类建材偏强，水泥板块月度指数上涨9.24%， 证书编号：S1100117120001 耐材、管材等板块偏弱。 021 xuhuimin@ 月涨幅前五的个股为上峰水泥、旗滨集团、伟星新材、四川双马和海螺水泥， 涨幅分别为29.84%、23.40%、20.24%、18.51 和17.39%。跌幅前五的个股为金 刚玻璃、太空板材、金圆股份、韩建山河和兔宝宝，跌幅分别为20.18%、19.20%、 18.21%、16.28%和13.46%。 ❖ 水泥行业月度运行情况 1 月份，水泥现货价格高位回落，但绝对价格依然处于近十年最高点。全国水 泥均价1 月份环比下跌15 元/吨至412 元/吨。12 月熟料产量环比下降13%， 水泥产量环比下降16%，部分熟料或进入囤货环节。水泥现货价格季节性下滑， 川财研究所 动力煤由于天气等因素明显上涨，水泥利润1 月环比回落24 元/吨。 北京 西城区平安里西大街28 号中 ❖ 玻璃及玻纤月度运行情况 海国际中心15 楼，100034 玻璃环保限产暂告一段落，12 月玻璃产量环比下滑5.3%，1-12 月累计产量同 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦