食品饮料行业月报：谨守基本面，择“枝”而栖.pdfVIP

食品饮料 分析师:刘冉 执业证书编号：S0730516010001 谨守基本面，择“枝”而栖 liuran@ 0218036 ——食品饮料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市 （维持） 盈利预测和投资评级 发布日期：2018 年02 月05 日 公司简称 16EPS 17EPS 18PE 评级 投资要点: 双汇发展 1.33 1.69 15.13 买入  2017 年，食品制造业固定投资完成额 5842.82 亿元，同比增长 1.7%，较上 安琪酵母 0.65 1.05 26.30 买入 年 14.5%的增速下降 12.8 个百分点，行业去产能效果显著。2017 年，饮料 老白干酒 0.25 0.42 43.08 买入 制造业固定投资完成额 3833.91 亿元，同比增长-5.9%，行业投资持续低增 中炬高新 0.45 0.65 30.37 买入 长或负增长，反映了行业自发去产能的行为。 青岛啤酒 0.77 1.05 36.18 买入  2017 年，国内白酒产量累计 1198.10 万千升，同比增长 6.9%，增速自历史 食品饮料相对沪深 300指数表现 较低位回升。相比年初，截至 2017 年前三季度，白酒产销率回落 7.5 个百 食品饮料 沪深300 分点至99.10%，白酒库存自年初的-7.70%升至1.60%。 59%  2017 年，国内啤酒产量累计4401.50 万千升，同比增长-0.70%，啤酒产量增 49% 39% 速继续下滑。国内啤酒消费饱和，并且受白酒消费的冲击较大，产量已经连 29% 续四年下滑。2017 年，国内进口啤酒量为71.62 万千升，同比增长10.80%， 19% 9% 啤酒进口势头迅猛。 -1% 2017-02 2017-06 2017-10  2017 年 1 至12 月，国内葡萄酒产量累计100.10 万千升，同比增长-5.3%， 相关报告 较上年增速继续下滑 3.2 个百分点。受到国际进口葡萄酒的冲击，国内葡萄 酒产量已经连续三年下滑。2017 年，国内的进口葡萄酒为78.72 万千升，同 比增长17.80%，持续高增长。  2017 年 1 至12 月，国内乳制品产量2935 万吨，同比增长4.2%，较上年增 速回落 3.5 个百分点。截至2017 年前三季度，库存较年初微幅增长 3.80%。 联系人：叶英刚 电话： 0218135  2017 年，国内食用植物油产量6071.80 万吨，同比增长2%，较上年回落1.4 传真： 021 个百分点。食用植物油的产量增长大幅放缓，食用油价格整体呈下跌趋势。 地址： 上海浦东新区世纪大道1600 号18楼  2017 年 1 至12 月，国内软饮料产量达到18051.20 万吨，同比增长4.6%，