北台钢铁集团供应链融资探讨.doc

北台钢铁集团供应链融资探讨 2北台钢铁集团融资环境分析 2.1北台钢铁集团融资外部环境分析 2.1.1世界金融危机分析 2008年，世界经济发展变化深刻。受美国次贷危机演变为全球金融危机的冲击，世界 经济发展遭遇了最严峻的挑战。目前看来，世界经济金融形势恶化的趋势短时期内尚难 以扭转，有可能要经历一个较长的低迷和调整期。2009年，经济增速下行及其引发的各种 矛盾将进一步显现，不确定、不稳定因素增多，我们需要对国际经济环境的严峻复杂性有 充分的估计和足够的准备。 首先，发达经济体受到重创，日益滑向金融危机与经济衰退相互交织的恶性循环。 作为金融危机的发源地，美国经济形势逆转，增长率由正变负。2008年前两个季度，美国 经济仍然表现出一定的韧性，加上为应对次贷危机实施的“政策刺激”，美经济增长率 分别达到0.9%和2.8%。但9月份以来，次贷危机愈演愈烈，最终酿成全球性金融风暴，美 国整体经济显露颓势，GDP增长率三季度环比下降0.5%，为7年来的最大降幅。欧日成为 金融危机连锁影响的重灾区，实体经济衰退己成定局。英国、瑞士、爱尔兰、德国、比 利时、西班牙、意大利、法国的重量级金融机构先后陷入流动性或信用危机。据统计， 在全球现已冲销的6000亿美元的金融亏损中，欧洲金融机构约占40%。受银行不良债务 剧增和信用环境紧缩的影响，欧元区经济己连续两个季度出现负增长。工MF预计，2008年 欧元区经济增长1.2%，比上年回落1.4个百分点。日本再次陷入衰退。由于其他发达经 济体衰退和日元升值，日本出口受到严重打击，2008年10月份出口额下降6.10th，为6年 来最大降幅，贸易赤字同比上升161.5%。受出口形势恶化的影响，日本经济二、三季度连 续下滑0.9%和0.1%，7年之后再度陷入衰退[8]。无论是美国、欧洲拟或日本其经济的衰 退必然导致各国对产品需求的进一步减少，这对于以出口型企业为主的经济实体是一场 雪上加霜。 其次，新兴市场经济体在贸易和投资等渠道的传导下，遭受金融危机扩散的影响，经 济增长速度开始放缓。从贸易来看，一些外贸依存度高的亚洲国家的出口受到较大冲击， 比如中国。与此同时，伴随着人民币升值的脚步越来越快国内各家进口企业其运营成本 在急剧扩大。 总之，金融危机何时见底还很难预料。从目前全球经济运行的情况看，世界经济不 可避免地面临深度调整。美国等国和国际金融机构采取的稳定金融、刺激增长的一系列 紧急措施力度虽然较大，范围也较广，但尚未稳住世界经济金融形势，危机还在蔓延，触 底尚需时日。 金融危机带来的后果是巨大的，特别对于北台钢铁集团这一外向型的进出口企业来 说往往是致命的。首先人民币的巨大升值使企业的财务成本激增，表现在进口方面，人 民币的升值使北台钢铁集团每年用于购汇所花的资金在上亿元人民币;同时在出口方 面，由于受到金融危机和整个国际市场的影响，公司的出口量有所减少。虽然公司已经 与日本、韩国、东南亚、中东、澳大利亚、非洲、欧洲、美国等国家和地区建立了贸易 关系并且公司还增加了进料加工业务，但都杯水车薪企业冷热轧卷板出口停滞不前。 2.1.2国家产业政策分析 产能过剩所带来的低利润时代，国家严格控制钢铁总量，淘汰落后产能，推进企业 联合重组，培育具有国际竞争力的大型和特大型钢企等措施相对于钢铁行业受益较大。 但是由于钢铁企业下游行业的需求仍没有明显改观，产能的持续快速增长使钢铁行业尤 其是北台集团面临产能过剩的较大压力。2008年产量最高的6月粗钢产量4694.44万吨， 按照年化产量计算产能可达5.63亿吨，而08年数据为5.02亿吨，产能过剩仍然比较 突出。2009年底我国粗钢产能在7.15亿吨左右，如果不考虑落后淘汰则2010年底粗钢 产能在7.5亿吨左右，全年平均产能约7.32亿吨，达到6.51亿吨的产量对应的产能利 用率是89%。“中国钢铁产能过剩是明显的，产能达7.3亿吨，而需求只有4.7亿吨， 过剩2.5亿吨。同时还有在建的许多钢铁项目，这样下去，中国的钢铁工业是没有出路 的。”在谈到中国钢铁产能时，工业和信息化部部长李毅中曾作出上述表示。产能过剩 直接导致北台集团库存积压，销售不畅由于以前一直是经销商占弱势地位，这几年也悄 悄发生了变化，甚至出现了一些钢厂帮助经销商融资的现象。同时由于供求关系的极度 不平衡导致企业出厂钢价一路走低，甚至出现了价格倒挂，一些经销商甚至放弃了长协 价而以随行就市来平衡自由资金[9]。 2，1.3上游企业强势地位分析 我们知道钢铁企业对于原料和燃料的依赖非常强，这就使得北台钢铁集团在向上游 客户一供应商一采购时往往处于劣势地位。特别是在面对诸如大型矿山企业、大型煤炭 企业时往往在交易中显得很不平等。在原料和燃料处于供应紧张的时刻，钢铁企业 往往会先期支付预付货款