超威电源有限公司主体与17年第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

主体与中期票据信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在公司官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效，主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据信用评级报告 发债主体 超威电源成立于1998 年，由自然人周明明等人创立。2005 年，公 司开始通过引入战略投资者进行股份制改造。截至2017 年3 月末，公 司注册资本为 106,380 万元人民币，超威动力（香港）有限公司（在 香港注册成立，以下简称“超威香港”）持有公司100%股权。超威动力 集团有限公司（在英属维尔京群岛注册成立，以下简称“超威动力集 团”）持有超威香港100%股权，而超威动力控股有限公司（以下简称“超 威动力”）持有超威动力集团 100%股权。超威动力于 2010 年 1 月 18 日在开曼群岛注册成立，2010 年7 月7 日在香港联交所主板市场上市 （股票代码00951.HK，股票简称“超威动力”），自然人周明明通过其 自身全资控股的振邦投资有限公司和荣喜有限公司合计持有超威动力 27.18% 的股份，并通过其亲属全资控股的公司间接控制超威动力 15.20%的股份，因此为公司的实际控制人。 公司从事动力型和储能型蓄电池研发、制造和销售业务，电动自 行车用铅酸蓄电池年产销量均位居全国同行业前列。2016 年，公司铅 酸蓄电池产量为19,633 万只；截至2016 年末，代工比例约25%。截至 2016 年末，公司共有全资子公司和控股子公司35 家。 发债情况 本期票据概况 超威电源拟在银行间市场交易商协会注册总额为14亿元的中期票 据，分期发行，本期为第一期，发行金额 7 亿元人民币，发行期限 3 年，票据面值 100 元。本期票据采用单利按年计息，不计复利，逾期 不另计息，每年付息一次，于兑付日一次性兑付本金。本期票据无担 保。 募集资金用途 本期票据拟募集资金7 亿元，全部用于补充流动资金。 宏观经济和政策环境 2014 年以来我国经济增速有所回落，但主要经济指标仍处于合理 区间，产业结构更趋优化；短期内我国经济下行压力仍较大，但随着 “十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进，我国经济仍具有保 持中高速增长的潜力 近年来，受固定资产投资和房地产投资增速降低、传统产业产能 过剩严重及实体经济运营成本提高增长乏力等因素影响，我国经济增 速有所回落，从高速增长转向中高速增长。2014～2016 年，我国 GDP 3 主体与中期票据信用评级报告 同比增长速度分别为7.3%、6.9%和6.7%，经济增速有所回落。 2016 年，我国经济整体表现为稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧， 产业结构持续优化，主要经济指标仍处于合理区间。根据国家统计局 初步核算数据，2