TMT热点前瞻系列之二：TMT策论，小荷才露尖尖角，强烈推荐配置.pdf

[Table_Title] TMT 行业 行业研究/动态报告 TMT 策论：小荷才露尖尖角，强烈推荐配置 ——民生TMT 热点前瞻系列之二 动态报告/TMT 行业 2017 年8 月16 日 [Table_Invest] 报告摘要： 推荐 维持评级  基金低配创业板，创业板行情具备启动土壤 基金持有创业板的仓位处于相对低配状态，接近2013 年的持仓水平。基金中报显 创业板与沪深300 走势比较 示，2017Q2 基金对主板配置比例达到66.3%，比Q1 提高了 1.6%，而创业板配置 创业板指 沪深300 比例较Q1 下降1.6%至12%，这与2013 年的配置比重有点类似。这些数据印证我 20% 们之前的判断，机构中TMT 仓位较低。创业板启动已经具备与2012 年底、2013 0% 年相似的土壤。我们判断，在资金跷跷板效应与市场风格转化背景下，8 月份创 业板迎来最佳买入时点。 -20%  TMT存在超跌反弹要求，传媒将引领TMT行情向纵深发展 -40% 16-08 16-11 17-02 17-05 1、8 月14 日，申万一级指数，计算机上涨4.08%，电子上涨3.24%，传媒1.88%， 资料来源：wind ，民生证券研究院 通信 1.73%%，全市场排名分别是第1、第2、第7、第11。电子/计算机/传媒/通 [Table_Author] 信市盈率（TTM，整体法）分别是42.6X 、50.4X、35.9X、52.7X，较去年市盈率 分析师：郑平 基本相当或有所下降（49.6/49.1/38.3/54.8 ）。 执业证号： S0100516050001 2 、TMT 板块自身存在超跌反弹要求，从年初到 8 月 14 日，传媒下跌15.53%， 电话： 010 通信下跌8.94%、计算机下跌7.23%，唯有电子上涨4.31% 。在市场普遍悲观预期 邮箱： zhengping@ 下，超预期因素正在传媒领域悄然发生。典型的如影视板块，《战狼 2》上映 20 分析师：胡琛 天票房超46 亿，提升传媒行业想象空间，进而带动传媒估值中枢提升。根据我们 执业证号： S0100513070016 的跟踪，2017 年影视、游戏板块相关个股的业绩增速可观。传媒作为TMT 的典 电话： 010 型代表，估值低，超跌反弹诉求强烈，将有望带动TMT 板块行情向纵深发展。 邮箱： huchen_yjs@  中证金融公司、全国社保基金入驻仅是催化剂，本质是优质成长股估值便宜 中证金融公司或全国社保基金新进持股比例较大的 TMT 个股 （占流通股比/ 占总 研究助理：杨思睿 股本比）包括：华策影视（4.26%/2.9%