建筑财务宝典系列四（专项篇）：“营改增”祸兮？福兮？.pdf

2017 年 8 月 建筑财务宝典系列四（专项篇） ——“营改增”祸兮？福兮？ 专题报告 2017 年第 117 期 总第 434 期 工商企业二部 摘要 建筑建材行业研究团队 中债资信拟通过建筑行业财务宝典系列若干篇，从行业运营模式 白 洁 电话：010 （传统、PPP 模式等）、（应收、存货等）重点科目剖析、现金流解读， 邮箱：baijie@ 以及营改增影响、财务信息质量等不同层面对建筑行业特性及风险关注 进行解读。本文为财务宝典系列四（专项篇）《“营改增”祸兮？福 李超 兮？》，系列五（进阶篇）《全要素分析指标优化及体系建立》亦将近期 电话：010 邮箱：lichao@ 推出，敬请关注。 自2016 年 5 月 1 日起，建筑业全面实行“营改增”试点，从政策初 衷看，“营改增”旨在打通建筑材料抵扣链条，解决重复征税的问题。不 过从实际执行情况和执行效果来看，建筑各细分领域表现多有不同。中 债资信通过不同计税方法下“营改增”前后建筑各细分领域企业税负及 盈利的测算与分析，希望能够帮助读者快速了解不同情境下“营改增” 市场部 对建筑企业及建筑行业的影响。具体结论如下： 电话：010 1、直观来看，“营改增”后建筑业税率由 3%提高到 11%，是税率 邮件：cs@ 提高幅度最大的行业之一，但从税负的总影响来看，需要综合考虑税 基、可抵扣金额等才能判断。 2 、“营改增”对建筑企业税负及盈利的影响差异主要体现在成本中 中债资信是国内首家以采用投资人付费 营运模式为主的新型信用评级公司，以 可抵扣比例 a 和原毛利率 Rs 两方面： “依托市场、植根市场、服务市场”为 （1）一般计税方法下，“营改增”后建筑企业收入下降9.91% ；成 经营理念，按照独立、客观、公正的原 本下降 14.53%a，成本中可抵扣比例a 越高，成本降幅越大。 则为客户提供评级等信用信息综合服 （2 ）当成本中可抵扣比例a ＞68.20%时，建筑企业毛利率上升， 务。 当 a＜68.20%时，建筑企业毛利率下降，且原毛利率 Rs 越低，毛利率增 公司网站： 幅/ 降幅越大； 电话：010 （3 ）当a(1 －Rs) ∈(0，47.56%) ，建筑企业总税负上升、毛利润下 地址：北京市西城区金融大街 28 号院盈 降、净利润下降；当 a(1 －Rs) ∈(47.56%，68.20%)，企业总税负下降、 泰中心 2 号楼 6 层 毛利润下降、净利润上升；当 a(1 －Rs) ∈(68.20%，1)，企业总税负下 降，毛利润上升，净利润上升。 2017 年 8 月 简言之，建筑企业成本中可抵扣比例 a 越高、原毛利率 Rs