金融工程的新主场.PDFVIP

金 融 工 程 DONGXING SECURITIES 金融工程的新主场 2014 年8 月29 日 东 ——结构化产品系列研究之一 金融工程 深度报告 兴 证 券 股 份 研究摘要： 姜 力 有 010 jiangli@dxzq.net.cn 限 结构化产品是相对于场内标准衍生品来说的，是具有更加灵活的风 执业证书: S1480514030003 公 险收益特征的衍生产品。这种产品一般经由发行商的柜台进行交易， 司 因此也被称为场外OTC 产品。 刘卓君 证 实习生 券 结构化产品的发展可以分为传统型和现代型产品两个阶段。传统型 研 结构化金融产品已存在较长的时间，主要包括可转换债券、可交换 究 最近研究报告 报 债券及认股权证等，交易机制相对简单。现代型结构化产品始于20 告 世纪80 年代，兴起于90 年代。 1、东兴证券-金融工程期权系列深度报告（1）：历 史并不遥远-中国期权发展之路 国内结构化产品发行机构单一，主要以商业银行开发的各类结构化 2、东兴证券-金融工程期权系列深度报告（2 ）： 理财产品为主，少数产品采用了基金的形式。我国的结构化产品最 期权价格的确定与敏感性分析 先以外币结构化产品的形式出现，近年来也取得一定发展，挂钩资 3、东兴证券-金融工程期权系列深度报告（3 ）： 期权交易策略及应用 产品种更为丰富，市场参与者的范围不断扩大，结构化产品的制度 4、东兴证券金融工程深度研究：基于市场非线性 建设也在不断完善中。 特征的投资策略 结构化产品由三个要素，基础资产、连结资产和收益特征，这三个 5、东兴证券-金融工程 2014 年投资策略报告：基 于情景特征和时变特征的多因子投资策略 要素的灵活配臵就可以满足投资者的风险偏好需求。产品发行方在