二季度宏观及利率走势展望：枕戈待旦，债机可乘.pdfVIP

下载本文档

37
0
约1.76万字
约 14页
2018-04-16 发布于北京
举报
版权申诉

二季度宏观及利率走势展望：枕戈待旦，债机可乘.pdf

1、本文档共14页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

中金公司固定收益研究枕戈待旦，债机可乘 ——二季度宏观及利率走势展望陈健恒分析员，SAC执业证书编号：S0080511030011 SFC CE No.: AEN894 唐薇分析员，SAC执业证书编号：S0080515110005 田昕明分析员，SAC执业证书编号：S0080518020001 但堂华联系人，SAC执业证书编号：S0080116080033 东旭联系人， SAC执业证书编号：S0080117080019 朱韦康联系人， SAC执业证书编号：S0080117080045 2018年3月31 日目录第一章：金融严监管下，广义流动性仍偏弱 2-22 第二章：为对冲广义流动性的紧，狭义流动性已经转松 23-34 第三章：增长诉求减弱以及金融严监管压制房地产及基建 35-70 第四章：居民杠杆放缓以及供给弹性恢复减弱供需矛盾 71-80 第五章：贸易纷争再起，全球经济回落风险上升 81-94 第六章：通胀压力将逐步缓解 95-110 第七章：债券尚有供需压力，但中长期机会逐步显现 111-139 1 第一章金融严监管下，广义流动性仍偏弱 2 17年11月以来，去杠杆、严监管政策十分严厉金融监管政策（11月以来）金融防风险的背景部门时间条文背景：银监会 2017年3-4月 “三违反、三套利、四不当” （45、46、53号文）；4-  美联储加息外部风险 7号文治乱象、防风险、补短板  金融加杠杆对实体经济的边际贡献减弱 2017/11/24 商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订征求意见稿）  链条拉长，透明度下降，风险主体错位 2017/12/06 商业银行流动性风险管理办法（征求意见）  股灾、万科和格力事件 2017/12/22 关于规范银信类业务的通知金融加杠杆的由来： 2018/01/05 商业银行大额风险暴露管理办法（征求意见）  宽松的货币政策，资产为王  信贷需求不足vs业绩和规模压力 2018/01/05 商业银行股权管理暂行办法  普遍存在的监管套利和刚性兑付 2018/01/06 商业银行委托贷款管理办法  同业存单成为加杠杆利器 2018/01/13 关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知监管竞标赛担忧： 20