食品饮料行业白酒终端（线上线下）调查系列八：价格稳健，景气不变.pdfVIP

行 业 及 产 业 食品饮料 2018 年04 月09 日 行 白酒终端（线上线下）调查系列八 业 研 究 / 看好 ——价格稳健 景气不变 行 业 点 评 相关研究 调查概要： 白酒及大众品纷纷预增 回归基本面 核心仍看业绩——食品饮料行业周报  17 年3 月起，我们对目前市场上主要的白酒产品在线上（京东、酒仙网、天猫）和线下（北 证 180326-180330 2018 年4 月2 日 京上海两地各个区域烟酒店）的终端零售价情况进行了走访调查，本期汇总 18 年4 月 1 券 基本面和业绩驱动 买入龙头 提高板 研 块配置！——食品饮料行业周报 日调查的数据与调查中得出的结论，供各位投资者参考。 （注：部分产品终端价格在不同 究 180319-180323 2018 年3 月26 日 城市和渠道价格差别较大，可能原因为不同渠道加价率不同、实际标价未计入促销折让等， 报 因此更建议关注价格的环比变化。） 告 核心结论： 证券分析师 吕昌A0230516010001  茅台：价格略有回落，但均在1650 以上。根据调查反馈，3 月底线上全面缺货。线下， lvchang@ 上海地区，茅台有货但终端库存不多，主要原因是春节前订单较多，价格在 1800 左右， 研究支持 周缘 A0230117120004 部分烟酒店对会员有 1680 会员价。北京地区，飞天茅台相较上月备货更为充足，原因在 zhouyuan@ 于春节期间投放量增加，但线下价格明显高于 1499 的终端零售价，中关村烟酒行价位在 联系人 1800 元，若需一件以上需要提前一天预订。 赵玥 (8621转  五粮液：北京地区价格中枢略有上移。根据调查反馈，线上价格维持指导价 1099/瓶。线 zhaoyue@ 下北京价格中枢略有上移。上海地区，烟酒店终端价在 830-980/瓶不等，超市维持指导 价，普遍库存充足。北京地区，普五终端价格基本处于900-1000/瓶之间，在一些烟酒店 大量购货不开票可降至880/瓶。交杯牌铺货较少。  国窖 1573 ：北京地区价格中枢略有上移。根据调查反馈，线上价格稳定且货源充足。线 下上海地区，国窖动销正常，烟酒店终端价在 750-969/瓶不等，一些烟酒店买的多有优 惠。北京地区，终端价在850-1080/瓶之间，价盘坚挺，价格中枢略有上移。  次高端：优势品牌地域性差异明显。根据调查反馈，线下上海地区，各个酒行对于水井坊 的推荐较多，商家表示，现在市面上最受欢迎的三个品牌就是茅台、五粮液以及水井坊。 臻酿八号终端价在345-388/瓶，井台瓶在450-550/瓶；汾酒和舍得酒目前在各酒行较少 见到。北京地区，各烟酒店普遍反映，在 400-600/瓶价位之间，汾酒在北京地区销售情 况最佳，受到消费者认可，青花30 价格基本在530 元以上。  中高端：促销减少，价格略有上涨。根据调查反馈，上海地区，各酒行促销活动较少，但