蒙草生态2017年公开发行绿色公司债券（第一期）信用评级报告.docx

公司债券信用评级报告3．近年来，公司新签合同增长较快、在手合同规模较大，未来公司收入规模有望进一步提升。4．深圳高新投为本次债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，担保实力较强，其担保对本次公司债券的信用水平具有一定的积极影响。关注1．公司业务地域集中度较高，易受内蒙古地区政策、经济和当地极端气候等影响。2．受公司结算方式影响，公司工程回款周期较长，应收账款金额较大，对公司资金形成一定占用。3．公司债务规模增长较快，且以短期债务为主，短期偿付压力较大。分析师高鹏电话：010箱：gaop@刘亚利电话：010箱：liuyl@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦12层（100022）Http：//一、主体概况内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“蒙草生态”）成立于2001年6月，由自然人王召明和刘颖共同出资设立，初始注册资本为50万元。其中：王召明出资30万元， 持股60%；刘颖出资20万元，持股40%。在多次增资扩股后，2010年7月，公司吸收天津红杉资本投资基金中心（有限合伙）（以下简称“红杉资本”）为新股东，红杉资本出资5,000万元，持股4.88%，公司注册资本增至10,261.70万元。2010年8月，公司整体改制为股份有限公司，先后更名为内蒙古蒙草抗旱股份有限公司、内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司，2016年6月更为现名。2012年9月，经中国证券监督管理委员会证监许可【2012】1052号文和深圳证券交易所深证上【2012】325号文批准，公司向社会公开发行人民币普通股3,436万股并在深圳证券交易所上市（股票代码“300355.SZ”），上市后公司总股本为13,698万股。2013年5月和2014年5月，公司分别实施资本公积转增股本。2014年1月，经中国证监会《关于核准内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司向宋敏敏等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可【2014】82号）核准，核准公司非公开发行不超过5,261,075股新股，公司完成以非公开发行股份及支付现金的方式购买浙江普天园林建筑发展有限公司（以下简称“普天园林”）70%的股权。2014年4月28日公司公告向特定投资者定价发行人民币普通股（A股）5,261,075股，至此，公司注册资本增至22,019.61万元。2015年9月，公司收到中国证监会《关于核准内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【2015】2131号），核准公司非公开发行不超过4,800万股新股，本次发行后，公司总股本由440,392,272股增至468,769,116股；2016年4月，公司收到中国证监会《关于核准内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司向王再添等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可【2016】945号），核准公司发行12,615,523股新股，此次募集资金用以收购厦门鹭路兴绿化工程建设有限公司（以下简称“厦门鹭路兴”）60%股权，公司注册资本增至10.03亿元。截至2016年底，公司股本为10.03亿元，公司的实际控制人以及控股股东均为王召明先生，公司股权结构如下图所示：图1 截至2016年底公司股权结构图王召明23.87%内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司资料来源：公司提供公司经营范围：许可经营项目：生态环境的修复、治理、保护，及相关技术的开发、转让、咨询、服务；乡土植物（节水、抗旱、耐寒植物）的研发、生产、销售及技术服务；羊草、冰草、苜蓿等牧草、生态种子生产；牧草种子批发零售。城市园林绿化壹级（凭资质证书经营）；风景园林工程设计专项甲级（凭资质证书经营）；地质灾害治理工程施工；市政公用工程总承包；（法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，未获许可不得生产经营）。截至 2016 年底，公司本部设有行政中心、发展运营中心、财务中心、信息中心、产品开发中心、PPP投资运营中心共6个职能部门（见附件1）；截至2016年底，公司拥有37家子公司；公司拥有在职员工 1,508人。截至2016年底，公司合并资产总额70.23亿元，负债合计39.46亿元，所有者权益30.77亿元， 其中归属于母公司所有者权益28.18亿元。2016年，公司实现营业收入28.61亿元，净利润3.70亿元， 其中归属于母公司所有者的净利润3.39亿元；经营活动产生的现金流量净额1.06亿元，现金及现金等价物净增加额4.85亿元。截至2017年3月底，公司合并资产总额65.76亿元，负债合计34.77亿元，所有者权益30.99亿元， 其中归属于母公司所有者权益28.30亿元。2017年1~3月，公司实现营业收入3.06亿元，净利润0.21 亿元