南都电源2017年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.docx

步拓展。3．近三年，公司借助通信后备电池业务及资源再生业务的迅速发展，营业收入和净利润实现快速增长。4．2016年，公司完成非公开股票发行工作，进一步提升了资本实力和整体抗风险能力，债务负担大幅减轻。关注1．我国动力电源市场竞争激烈，公司面临较大的市场压力。2．公司利润对营业外收入依赖性较高， 但考虑到主要是针对资源回收产业的政策扶持，具有一定稳定性和持续性；期间费用对营业利润存在一定侵蚀。3．公司在建及拟建项目资本支出压力较大；存货和应收账款规模较大，对公司运营资金占用明显。分析师高鹏电话：010箱：mailto:gaop@gaop@孙林林电话：010箱：mailto:sunll@sunll@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 12 层（100022）Http：///一、主体概况浙江南都电源动力股份有限公司（以下简称“南都电源”或“公司”）的前身为浙江南都电源工业有限公司（以下简称“南都有限”）。南都有限成立于 1997 年 12 月，初始注册资本 0.25亿元。2000 年 8 月，南都有限股东会通过了整体变更设立股份公司的决议，以截至 2000 年 7 月末的净资产 0.55 亿元按照 1:1 折合为公司的股本总额。经 1 次未分配利润转增股本（2002 年 3 月）和 3 次股东出资增加股本（分别为 2005 年 4 月、2007 年 6 月和 2007 年 12 月）后，截至 2009 年末，公司股本增至 1.86 亿元。2010 年 3 月，经中国证监会《关于核准浙江南都电源动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》（证监许可（2010）367 号）核准，公司向社会公开发行人民币普通股（A股）（股票代码：300068.SZ）6,200 万股，股票简称“南都电源”，发行后总股本为 2.48 亿元。后经资本公积转增股本、股权激励计划行权和非公开发行股票，截至 2017 年 3 月底，公司总股本为 7.87 亿股，控股股东为三家关联公司杭州南都电源有限公司（以下简称“杭州南都”）（持股 15.12%）、上海益都实业投资有限公司（以下简称“上海益都”）（持股 4.35%）和上海南都集团有限公司（以下简称“上海南都集团”）（持股 3.47%），实际控制人为周庆治先生，周庆治先生及其配偶赵亦斓女士通过杭州南都、上海益都和上海南都集团合计间接控制的公司股权比例为 22.95%。图 1 截至 2017 年 3 月底公司股权结构图资料来源：公司提供公司主要经营范围：高性能全密封蓄电池的研究开发、生产、销售；燃料电池、锂离子电池、镍氢电池、太阳能电池及其他储能环保电池、高性能电极材料的研究开发、生产、销售；电源系统原材料及配件的销售；后备及电力储能电源系统的集成与销售；经营进出口业务，电力设备及通信设备安装服务，设备租赁。截至 2016 年底，公司下设总裁办、信息管理部、人力资源部、质量管理部、投资证券部、财务部、计划供应部、社会责任部、审计监察部、客户中心和北京办事处共 11 个职能部门；公司纳入合并范围内的子公司共 16 家，公司在职员工 2,586 人（不包括控股子公司）。截至 2016 年底，公司合并资产总额 91.89 亿元，负债合计 28.40 亿元，所有者权益（含少数股东权益）63.50 亿元，其中归属于母公司所有者权益 58.96 亿元。2016 年，公司实现营业收入71.41 亿元，净利润（含少数股东损益）4.77 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 3.29 亿元。2016 年，公司经营活动现金流量净额为 518.47 万元，现金及现金等价物净增加额 6.41 亿元。截至 2017 年 3 月底，公司合并资产总额 92.32 亿元，负债合计 27.57 亿元，所有者权益（含少数股东权益）64.75 亿元，其中归属于母公司所有者权益 59.61 亿元。2017 年 1~3 月，公司实现营业收入 18.79 亿元，净利润（含少数股东损益）1.26 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.66 亿元。2017 年 1~3 月，公司经营活动现金流量净额为-3.74 亿元，现金及现金等价物净增加额-4.42 亿元。公司注册地址：浙江省临安市青山湖街道景观大道 72 号；法定代表人：王海光。二、本期债券及债券筹资项目概况1．本期债券概况浙江南都能源动力股份有限公司向境内合格投资者公开发行面值总额不超过 12.00 亿元的公司债券已获中国证券监督管理委员会证监许可[2015]2654 号文核准公开发行，其中第一期债券已于 2016 年 4 月 21 日发行完毕，发行规模为 3.00 亿元，债券期限为 5 年期固定利率债券，附第