华裕达不会赚钱投资人.docVIP

华裕达不会赚钱的投资人 　　通常在谈到一位优秀的投资人时，人们首先想到的是他所投资的成功项目，而在谈到上海创业投资协会会长、上海创业投资有限公司董事长华裕达时，人们不是用多少个成功项目来衡量，而是以上海从无到有，逐步构筑成的风险投资网络为题而谈开。 　　 　　6亿元“赌”出VC网 　　 　　业内人士认为，在北京、上海、深圳这三个风险投资最活跃的城市，由政府主导的风险投资做得最好的就是上海，带动了整个风险投资行业的发展，起到了产业推动的作用。而这一局面的形成，无疑，华裕达用政府的启动资金6亿元构筑成的风险投资网络起到了至关重要的作用。 　　“6亿元丢掉没关系，重要的是把上海的风险投资机制建立起来。”1999年，上海创投组建时常务副市长陈良宇这样的嘱托，对华裕达来说就是一个“赌局”。面对这个“赌局”他率先采取了“基金的基金”和委托管理的方式，以政府的启动资金6亿元，与海内外各类型民间资本合作，成立了17只合资基金，使总资金规模放大到30亿元。所有的基金都委托专业的投资管理公司运作，基金公司仅履行出资人的职责，选择和评估管理公司，对管理公司的具体运作不进行干预。并按照国际惯例，管理公司可以根据基金规模提取2％～3％的管理费，及获得投资收益的20％～30％作为报酬，从而部分地实现了有限合伙制。 　　现在，以上海创投为核心，17家基金公司及18家投资管理公司，共同构成了一个覆盖知名科研院所(如交大、复旦、上海中科院等)和科技园区(如张江、漕河泾、紫竹园等)等科技成果相对集中区域的风险投资网络，从孵化器橡子园，到扩张期基金华盈TDF，构筑了一条完整的风险资金供给链，能够从种子阶段开始，直到企业中后期提供持续的资金支持。睿星基因、分众传媒、拓能医疗，微创医疗器械、生物芯片等160多家高科技企业，以及来自于国内外的近百名专业管理人和数百名创业人员，经由这一网络的孵化，很多已经成为业界领先者。 　　 　　布道之旅 　　 　　华裕达认为，当年市领导所以会选择自己来掌管上海创投，是因为他30多年从事基层技术研究和科技体制改革工作中积累的对技术发??规律的洞察力和中国数十年科技体制改革的经历与阅历，以及在科委主任岗位上培养出来的对国家宏观技术、经济动向的把握，能够更好地执行“建设上海的风险投资体系”这一任务。 　　“如果是为了赚钱，肯定不会找我，很多人比我能赚钱。”一直不认为自己很会赚钱，而当年上海市领导恰恰就挑中了他来负责创建上海市创业投资有限公司(以下简称上海创投)，显然对他的期望并不仅仅在于个别公司的盈利。 　　也许恰恰是因为不以盈利为惟一目标，在退出难的困境中，在面对股市热、地产热的诱惑时，上海创投始终坚持投资于早期的高科技企业，从事着一个真正的风险投资公司的业务，而同一时期国内成立的其他风险投资公司，很多都变成了只投资中后期阶段或者pre-IPO阶段的“保险投资”公司，有一些甚至蜕变成了炒买炒卖的投机分子。 　　华裕达不会赚钱，但有赚钱的头脑。1992年，华裕达与麦戈文对话后，代表上海市科委签署协议，与IDG集团共同组建中外合资的风险投资公司，最早将国际知名风险资金引入中国。 　　“前几年很多公司炒股、炒房地产，一两年就赚了大钱，我们投资这些早期的企业，不光是不赚钱，将来前景怎么样都不能看得很清楚。”回忆当年，华裕达坦言，关于盈利的考虑，心理上承受了相当大的压力。不过在中国做风险投资不能太爱钱，否则会很难抵御各种诱惑。尤其在掌管上海创投这个肩负了相当多政府使命的“特殊”的投资公司时，比较多的以政府目的为主，往往在决策时，首先考虑作为政府应该怎么做，就是要支持高科技小企业，赚钱的事情让别人去做。 　　曾获得了上海创投的第一笔风险投资支持的微创医疗器械(上海)有限公司创始人常兆华博士对此做了注脚：“上海创投在投资1年半之后以1倍于本金的投资收益退出，如果稍微晚一点退出，可以盈利20倍。也许他们作为政府的投资公司，需要资金尽快周转去扶持其他项目吧。” 　　不是不会赚钱，只是时候未到。2004年，华裕达辞去了上海创投总裁职务，创建了上海创业投资管理有限公司，这是一家专业的风险投资基金管理公司，负责管理上海创业投资公司的2亿多基金，及一只信息产业投资基金。现在管理公司正在募集一只新的中外合作的基金，由美国优秀的风险投资管理专家和上海创业投资管理公司共同组成管理团队管理该基金。华裕达认为过去的中外合作是投资人层面的合作，今后要着重管理人层面的合作。新基金更注重投资于成长期的企业，以帮助一批优秀的中小科技企业做大做强。新募集的基金将是一个单纯的盈利性基金，不再具有政府的产业引导功能，运作中将会以投资收益为惟一目标，“哪个赚钱就投哪个”，华裕达将转变为一个以赚钱为首要目标的投资人。分众传媒是他转型后抓到的一个摇钱树。漕河