现代企业相关管理（第2版）第八章企业财务相关管理.pptVIP

企业财务管理 * XXXXXXXXXXXXXXXXX * XXXXXXXXXXXXXXXXXX * XXXXXXXXXXXXXXXXX 第八章 企业财务管理 杨娜 现代企业管理 * 企业财务管理 1 目录 4 2 财务管理概述 筹资管理 营运资金管理 3 企业投资管理 主要知识点 1 财务管理的概念、目标、主要内容 2 筹资管理的渠道和方法 3 资本成本的相关内容 4 企业筹资与资本结构决策 5 企业投资管理 6 营运资金管理 企业财务管理就是组织好企业的财务活动、处理好企业的财务关系，为企业的生存和发展提供资金支持的一种综合性的管理活动。 1 财务管理概述 * 企业财务管理 8.1 企业财务管理的目标 企业财务管理的目标就是企业财务管理活动所期望达到的结果，可以分为整体目标、分部目标、具体目标。 一般认为，企业财务管理的整体目标有以下几种： 以总产值最大化为目标； 以利润最大化为目标； 以股东财富最大化为目标； 以企业价值最大化为目标。 8.2 筹资管理 按不同标准可分为： 长期和短期资金； 自有和借入资金； 内部和外部筹资； 直接和间接筹资。 企业筹资的分类 建立资本金制度； 保持筹需平衡； 降低筹资成本； 保持合理的资本结构。 企业筹资的基本要求 概述 8.2 筹资管理 吸收直接投资 发行股票 发行企业债券 租赁 筹资方式 筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式，体现着资金的属性。 教材p215 借款 国家财政资金 银行信贷资金 8.2 筹资管理 企业筹资的主要渠道和方式 筹资渠道 非银行金融机构资金 社会资金 1 2 3 4 企业自留资金 外商资金 6 5 资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价。 资本成本的高低，通常用资本成本率来表示。 资本成本率是指企业使用资本的额费用与有效筹资额的比率，通常用百分比表示。资本成本率又分为个别资本成本率、综合资本成本率和边际资本成本率。个别资本成本率是指企业各种长期资本的成本率。综合成本率是指企业全部长期资本的成本率。 资本成本 概念 计算 具体见板书： 个别资本成本率的计算原理 个别资本成本率是企业使用某种资本的费用与有效筹资额的比率。 长期借款资本成本率的计算 根据企业所得税法的规定，企业长期借款的利息支出可以在所得税前扣除。 长期债券资本成本率的计算 普通股股票筹资的资本成本率 优先股和留存收益的资本成本率 综合资本成本率计算 企业筹资与资本结构决策 影响因素 具体方法 企业的资本结构决策就是确定最佳的资本结构， 也就是在一定的财务风险下， 使其预期的综合资本成本率最低、 企业价值最大的资本结构。 影响因素 具体方法 企业筹资与资本结构决策 1.初始筹资的资本结构决策 资本结构决策是在若干可行的资本结构方案中选取最佳资本结构。 其中，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。 初始资本结构决策适用于企业创立时对资本结构的选择，下面通过一个简单的例子进行介绍。 【例8-6】甲公司创立时需要资本总额5000万元，可行的筹资方案组合以及相应的资本成本率如表8-1所示。试确定最佳的筹资方案和资本结构。 举例 筹资方式 方案1 资本成本率 方案2 资本成本率 方案3 资本成本率 长期借款 500 5% 100 7% 800 6% 长期债券 1000 6% 1500 8% 1200 7% 优先股 1500 10% 1000 10% 1500 10% 普通股 2000 12% 1500 12% 1500 12% 合计 5000 — 5000 — 5000 — 表8-1 甲公司初始筹资组合方案 投资就是将资金物化为资产的一种活动，它是为了获取资金增值或避免风险而运用资金的一种活动，包括决定企业基本结构的固定资产投资和维持生产经营活动所必需的流动资产投资。 3 企业投资管理 * 企业财务管理 8.3 企业投资管理概述 概述 企业财务管理 * XXXXXXXXXXXXXXXXX * XXXXXXXXXXXXXXXXXX * XXXXXXXXXXXXXXXXX *