广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司主办券商推荐报告(4).pdfVIP

国泰君安证券股份有限公司推荐 广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司股份 进入全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让的推荐报告 根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司下发的《全国中小企业股份转 让系统业务规则（试行）》（以下简称“《业务规则》”），广州恒大淘宝足球俱乐部 股份有限公司（以下简称“恒大淘宝”、“股份公司”或“公司”）就其股份进入 全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让事宜经过董事会决议、股东大会批 准，并向国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“我司”）提交 了挂牌申请。 根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《全国中小企业股份转 让系统主办券商尽职调查工作指引（试行）》（以下简称“《工作指引》”），我司对 恒大淘宝的业务情况、公司治理情况、财务状况及合法合规事项等内容进行了尽 职调查，对恒大淘宝本次申请进入全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让出 具本报告。 一、尽职调查情况 国泰君安推荐恒大淘宝挂牌项目小组（以下简称“项目小组”）根据《工作 指引》的要求，对恒大淘宝进行了尽职调查，了解的主要事项包括公司的基本情 况、历史沿革、独立性、关联交易、同业竞争、规范运作、持续经营、财务状况、 重大事项等。 项目小组与恒大淘宝董事长、总经理、副总经理、财务负责人及部分董事、 监事、员工进行了交谈，并听取了公司聘请的北京市金杜律师事务所律师、大信 会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的意见，查阅了《公司章程》、“三会” （股东（大）会、董事会、监事会）会议记录、公司各项规章制度、会计凭证、 会计账簿、审计报告、工商管理部门年度检验文件、纳税凭证等，了解了公司的 生产经营状况、内部控制、规范运作情况和发展计划。通过上述尽职调查，项目 小组出具了《广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司股份公开转让尽职调查报 1 告》。 根据中国证监会2012 年发布的《上市公司行业分类指引》规定，本公司属 于大类“R 文化、体育和娱乐业”中的子类“R88 体育”。根据国家统计局发布 的《国民经济行业分类与代码》，公司属于公司所处行业为“R8810 ”，即专业从 事体育比赛、训练、辅导和管理的组织活动。 2013 年，中国人均GDP 突破6,000 美元。由于中国人口众多，体育人口基 数大，体育消费潜力巨大。2014 年我国GDP 突破了60 万亿元，假设后续GDP 年均增速维持在7%，体育产业增加值占GDP 比重达到2.5% ，接近发达国家水 平，到2018 年，体育产业总产值将超过2 万亿元。2014 年国务院发布的《关于 加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》更是赋予了中国体育产业巨大的想 象空间：到2025 年中国体育产业总规模超过5 万亿元，成为推动经济社会持续 发展的重要力量。 足球是公认的世界第一大运动，也是商业化最为成功的运动项目之一，全球 球迷人数超过 16 亿。全球足球产业年产值超 5,000 亿美元，占整个体育产值比 重超过40% ，是体育产业单一最大项目。根据上述比例，当我国体育总产值达到 2 万亿元时，则足球相关产值达到8,000 亿元，当体育总产值达到5 万亿元时， 则足球相关产值将达到2 万亿元的巨大空间。 公司主要开展职业足球俱乐部的运营业务，主营业务突出。公司2013 年、 2014 年及2015 年 1-5 月主营业务收入分别为40,705.33 万元、34,046.74 万元及 8,464.85 万元，净利润分别为-57,614.74 万元、-48,264.11 万元及-26,512.48 万元。 报告期内，公司为迅速提高球队竞技水平和关注度，聘请了多名国际知名球员和 教练，公司投入大于产出。目前，为降低未来的人力成本，公司已在逐步培养国 内年轻球员。随着球队不断取得优异成绩，人气逐步高涨，公司各类收入尤其是 广告收入将大幅增长，公司未来有望实现盈利。 主办券商认为：公司经营状况良好，具有持续经营能力，公司具有良好的投 资价值。公司营业收入未来有望保持较高的增长速度。 二、内核意见 我司推荐挂牌项目内核小组于2015 年6 月19 日至25 日对恒大淘宝拟申请 2 在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让的备案文件进行了认真审阅，于