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FDI对国内投资潜在影响实证研究 　　收稿日期：2010-12-23 　　基金项目：教育部人文社会科学一般项目“FDI技术水平与东北地区贸易结构关系研究”（10YJC790412）；辽宁省社会科学规划基金项目“东北地区FDI质量与贸易结构研究”（L10DJL048） 　　作者简介：郑 磊（1983 - ）， 女， 辽宁大连人， 博士研究生，主要从事世界经济研究。E-mail:huolei521@163.com 　　摘要：本文通过构建计量模型，利用2001―2008年间东北地区工业部门中20个行业的面板数据，实证分析了FDI对国内投资的潜在影响。结论认为，无论是从东北三省整体看，还是从各省单独看，FDI对国内投资的影响均表现为挤入效应。最后，根据实证研究的结论，提出了相应的政策建议。 　　关键词：FDI；国内投资；东北地区 　　中图分类号：F207 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2011）06-0131-06 　　改革开放以来，中国以其丰富廉价的劳动力优势及一系列优惠???策，吸引了大批外商来华直接投资。从1993年开始，中国引进外国直接投资（FDI）额一直位于发展中国家之首，个别年份吸引的FDI数量超过美国，位居世界第一。FDI流入对中国经济增长、扩大对外贸易规模、技术进步、产业升级及增加就业机会做出了重大贡献。但不可否认，FDI大规模地流入也可能对我国经济产生某些不利影响。如进入我国外资企业拥有资本、技术等优势，在激烈的市场竞争中可能会提前抢占国内投资者的投资机会或将国内同类企业挤出市场，从而不利于国内资本形成。因此，在保持巨大贸易顺差和高储蓄率的背景下，大量流入的FDI对中国国内投资产生的潜在影响，已引起社会各界的广泛关注。 　　一、文献综述 　　联合国贸发会议认为，FDI对东道国国内投资的潜在影响分为三种［1］：第一种为挤入效应，即FDI的流入带动或促进了国内投资，使国内总投资的增量超过FDI本身的增量，或者说FDI与国内投资存在互补关系；第二种为挤出效应，即FDI的流入阻碍或抑制了国内投资，从而使国内总投资的增量小于FDI的增量；第三种为中性效应，即FDI的增量使国内总投资等量增加，或者说FDI对国内投资无数量上影响。 　　一般而言，FDI到底是促进还是抑制东道国的国内投资，这在很大程度上取决于流入东道国的FDI的特点。如果FDI的流入给东道国带来新技术或新产品，则会相应刺激该国国内企业努力增加投资，提高自身竞争力，从而增加国内投资，这种FDI将有利于国内资本形成。如果FDI进入的是东道国已经存在竞争性国内企业的行业，那么FDI将可能抢夺国内企业的投资机会从而挤出国内资本。因为与国内企业相比，外资企业通常拥有先进的技术、良好的经营管理，再加上东道国国家给予的优惠政策，因而具有明显的竞争优势。 　　目前，国外有关FDI对东道国国内投资潜在影响的研究并未得出一致结论。Lubitz利用加拿大1951―1962年间的季度数据，对外商直接投资对加拿大资本形成影响进行研究，结果表明1美元外国直接投资的流入会促使3美元国内资本的形成，即外国直接投资的流入增加了加拿大的国内投资［2］。Van以时间序列方法为基础研究加拿大FDI与投资、消费和净出口之间的关系，结果发现FDI对投资有直接促进作用，对消费和净出口有抑制作用，进而降低了总支出，总支出的降低使得FDI对投资产生了负面影响。总的来说，FDI对加拿大自身投资的促进作用不明显［3］。Borensztein等建立了内生经济增长的拓展模型，分析了1970―1989年发达国家对69个发展中国家直接投资与国内投资的关系，结果发现FDI对国内投资产生了挤入效应，即FDI每增加1美元，总投资会增加1.5―2.3美元［4］。Bosworth和Collins利用58个发展中国家1979―1995年间的资本流入的数据，研究了FDI对国内投资和储蓄的影响，结果表明1单位的FDI流入促使1单位总投资增加，表现呈中性；而证券投资和银行贷款对总投资则均呈现挤出效应［5］。LeMaer对1970―1990年间32个OECD国家和非OECD国家的FDI流入与国内资本形成及经济增长的关系进行研究，结果表明，国内投资与外国直接投资的替代程度以及投资国与东道国间的差距在很大程度上决定着FDI与国内资本形成和经济增长的关系［6］。Misun和Tomsik实证研究了1990―2000年波兰、捷克和匈牙利的FDI与其国内投资的关系。研究结果表明，FDI对波兰的国内投资存在明显的挤出效应，而对捷克和匈牙利的国内投资则存在挤入效应［7］。Agosin和Mayer对亚洲、非洲和拉丁美洲的39个国家1970―1996年间的面板数据进行回归分析，结果显示：在亚洲，中性效应和挤入效应很普遍；在拉丁