(金融学原理)10.短期货币市场教材课程.pptVIP

第十章 货 币 市 场 ;什么是货币市场;;货币市场构成;10.1同业拆借市场;;10.1.3同业拆借的种类 ;10.1.4同业拆借的结算方式 ;;10.1.5同业拆借市场利率 ;货币市场基准利率特点：;伦敦同业拆借利率Libor;;上海银行间同业拆借利率(SHIBOR) ;;;SHIBOR成了一些债券定价的基准;10.2票据市场;10.2.1什么是票据 ;真实票据与融通票据;票据承兑;10.2.2票据贴现、转贴现与再贴现 ;按贴现的环节，票据贴现分为：;10.2.3票据贴现与银行贷款的比较;;;票据回购与逆回购;102.2.4票据市场的功能;;;;10.2.5票据评估;10.3短期债券与债券回购市场;10.3.1短期债券市场;;;; ;;;10.3.2 债券回购市场;1、债券交易：现券与回购交易 ;按照债券和资金流向的不同，回购交易分为：;;;;;;以下两方面体现了“开放性”： ;;;2、债券回购市场的特点 ;;;3、债券回购交易市场的功能 ;;4、回购交易定价:净价与全价;;5、债券回购利率 ;★一般说来，当期限相同时，债券（尤其是国债）回购利率要低于银行间同业拆借利率。 ★之所以如此，主要是因为国债回购交易实际上是以国债为担保的贷款，而银行间的同业拆借主要是信用拆借，没有担保品，而且，国债是政府发行的，政府债券的信用风险本身较低，而同业拆借者自身的信用也不及政府那么高。故国债回购利率会高于银行间同业信用拆借的利率。 ;银行间回购定盘利率(Fixing Repo Rate);;10.4货币市场基金;10.4.1什么是货币市场基金？;金融学原理;金融学原理;★货币市场工具是一个批发市场，单笔交易的金额一般都非常大。比如，中国银行间债券现券交易平均每笔交易量为1.56亿元，每笔回购交易平均额为1.95亿元。一般的小额投资通常无法直接投资于货币市场工具。;★货币市场基金是一种具有高安全性、高流动性和高稳定性的投资基金品种。 ★货币市场基金凭证的价格固定，投资收益不是表现为基金净资产价值的增加，而是表现为增加投资者拥有的基金单位份数。;金融学原理;★现在美国已有约1042个货币市场基金。货币市场基金占到共同基金全部资产的近1/3。在美国，几乎半数的家庭持有货币市场基金，家庭短期金融资产的22%是以货币市场基金的形式存在，货币市场基金的规模甚至远远超过了储蓄存款的???模。货币市场基金的出现，彻底改变了人们的传统存钱习惯。 ;★货币市场基金的发展可能引起“存款搬家”，对商业银行带来较大的冲击。 ★商业银行的反应;10.4.2货币市场基金的特点;10.4.3货币市场基金的收益与风险;;金融学原理