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应收账款融资中逆向选择威海个案 　　摘要：应收账款质押融资因为绕开了抵押担保条件，通过借用他人信用资源成功对接银行信贷条件，成为各金融机构拓展中小企业融资业务的重点。但是这种借用的信用资源在不平等交易条件下仍然存在风险隐患。本文通过威海某银行在办理应收账款质押融资中，某大型企业凭借强势市场地位控制上游企业应收账款债权，使介入其中的银行信贷发生风险的过程描述，揭示不平等交易背景是信贷风险的根源，以及法律缺陷和利益分割是信贷低效的原因，并提出中小企业自身信用资源不足而借用信用资源无效可能引发银行信贷策略调整，使应收账款质押融资业务远离化解中小企业融资难问题的政策初衷。 　　关键词：应收账款；质押贷款；信贷风险 　　Abstract：As pledge of accounts receivable financing as collateral to bypass the conditions of credit resource，and successfully docked the bank credit conditions through borrowing other’s credit resources successfully docked bank credit conditions，as all financial institutions’focus solutions to expand SMEs financing. But these borrowing credit resources in unequal trading conditions remain some potential risks. In this paper，through the case of the banks of Weihai that are in the process of accounts receivable pledge financing，the large companies make distortion of the upstream market’s account receivable debt depend upon its powerful status，so that the upstream market company involved in credit risk of the process description，and legal defects and interest division are the reason of inefficient credit. The paper also depictslack of credit resource of SMEs and usefulness of borrow credit resource may lead to bank credit policy adjustment，making pledge of accounts receivable financing away from the policy intention solution ofSMEs financing problem. 　　Key Words：accounts receivable，pledge loan，credit risk 　　中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1674-2265（2011）02-0036-05 　　 　　一、引言 　　 　　绕开抵押担保寻求其它安全有效的融资渠道，一直是金融机构化解中小企业融资难问题的探索方向之一。《中华人民共和国物权法》与《应收账款质押登记办法》颁布实施后，应收账款质押融资业务因有明确的法律依据和规范的登记程序，迅速成为各商业银行拓展中小企业融资业务的重点。威海市各金融机构自2007年12月开办第一笔应收账款质押融资业务以来，短短2年多时间，应收账款质押融资业务累计办理356笔，质押应收账款累计24.8亿元，应收账款质押融资累计16.7亿元。但是，应收账款质押融资规模的扩大并不代表支持中小企业的力度增加。相反，在实际操作中，由于部分小企业在市场交易中处于明显弱势地位，不仅应收账款的额度、周转受制于大型企业，而且本在法律保护下的应收账款债权实现效力也被市场交易的强势方（大型企业）扭曲后弱化，直接威胁到银行信贷资产安全，引起部分金融机构停止了在中小企业应收账款融资领域的进一步拓展，将业务重点转向大中型企业。截至2010年7月末，威海市应收账款质押融资业务中，中小企业的实际融资额占比由2008年末的97.6%下降为42.8%，应收账款质押融资业务的实际走向逐步背离破解中小企业融资难问