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我国城市基础设施融资困境及其解决途径 　　内容摘要：我国城市基础设施滞后于城市化进程的重要原因之一就是现存的融资方式存在诸多的困难和问题，导致我国城市基础设施的资金短缺。城市基础设施收费资产证券化作为一种融资方式的创新，具有诸多优点，是解决我国城市基础设施融资困境的有效途径。 　　 　　关键词：融资；城市基础设施收费；资产证券化；中图分类号：F830 文献标识码：Ｂ文章编号：1006-1770(2005)11-0043-04 　　 　　21世纪是真正的城市化的世纪，继发达国家之后以中国为首 　　 的广大发展中国家将再次掀起城市化浪潮。2004年底，我国城市化水平达到41.8%,已经进入了城市化的加速发展时期。城市化进程加速要求城市基础设施建设快速跟进,但由于我国城市基础设施相对滞后，远远不能满足城市化发展的需要，已成为制约经济进一步发展和城市化加速发展的“瓶颈”。造成我国城市基础设施滞后于城市化进程的原因是多方面的，其中城市基础设施建设资金的严重匮乏是重要原因之一。现存的融资方式存在诸多的困难和问题，难以筹集到足够的资金来满足我国城市基础设施建设投资的实际需求。因此，寻求一种新的融资方式，以解决我国城市基础设施的融资困境就显得尤为必要。 　　 　　一、我国城市基础设施现存融资方式存在的困难和问题 　　 　　目前，我国城市基础设施的融资方式主要有财政拨款、银行贷款、发行基建债券、自我积累和BOT。但这些融资方式在为城市基础设施筹集资金方面均存在不同程度的困难和问题，所提供的资金上升幅度有限。 　　 　　1、财政拨款 　　在发达国家，财政资金是城市基础设施建设资金的主要来源，国家财政无偿投入一般都占到各国城市基础设施建设投入的50％以上，而目前中国财政投入的比重仅占35％。造成这种现象的原因在于财政收入中用于城市基础设施建设的资金来源有限，增加对城市基础设施建设的投入存在相当大的困难。财政收入中用于城市基础设施建设的资金来源主要是税收、收费和土地收益。首先，从税收收入来看，与城市基础设施建设直接发生联系的只有城市维护建设税和公共事业附加两项，而且??两项税收收入规模比较小，与城市基础设施维护和建设的需要相差甚远。以2000年为例，全国两项税收的收入总额为291.44亿元，仅占当年城建投入资金的14.65％，尚不够支付城市基础设施维护费用。其次，从收费来看，目前针对城市基础设施的政策性收费有市政公用设施配套费、出租车牌有偿使用费、排水设施有偿使用费等。尽管收费项目较多，但这些资金与建设所需要投入的资金相比还是相差很远。最后，从土地收益来看，由于目前国有土地利用的市场机制不完善，通过市场配置比例不高、划拨土地大量非法入市和随意减免地价挤占国有土地收益等原因，我国每年国有土地收益流失近100亿元，而且巨额土地收益在体系外循环。据不完全统计，1987年－1997年，全国共收取土地出让金2418.5亿元，绝大多数由地方政府作为预算外资金进行体系外循环 。目前，全国城市土地出让收入中仅有10％用于城市基础设施建设。从以上分析可以看出，虽然财政拨款具有无偿性、无风险的优点，但是目前政府财力有限，所提供的资金无法从根本上改善资金短缺的局面，满足城市基础设施建设的巨额投资需求。 　　 　　2、银行贷款 　　（１）国家开发银行等作为向基础设施贷款的政策性银行，一贯遵循保本微利的经营方针，虽然融资成本低，但资金来源有限，且贷款对象侧重于全国性基础设施建设项目，使之不可能成为城市基础设施建设的主要资金来源。 　　（２）商业银行对城市基础设施项目提供贷款存在诸多局限性。第一，商业性信贷融资大量进入城市基础设施领域，客观上存在风险。一方面，因为目前城市建设从规划到融资体制、风险控制，以至于整体信用平台都很落后，需要大力构造、建设，以简单的商业性信贷的融资方式大量进入，不利于这个领域的风险管理和控制。另一方面，商业银行的资金来源多是短期存款，按照资产负债管理的期限匹配原则，其发放的长期贷款比重不能过高。城市基础设施建设项目具有建设周期长、投资数额大、投资回收期长的特点，以大量的短期储蓄资金承担城市基础设施项目的长期贷款，隐藏着严重的流动性风险。而且从国际上看，主要依靠信贷融资支持城市基础设施建设的案例，大多是不成功的。第二，融资成本高且申请过程复杂。随着我国金融体制改革的深入，转换经营机制后的商业银行开始注重风险管理，控制信贷风险。商业银行对贷款的审批越来越慎重和严格。对于城市基础设这类贷款，由于数额大、贷款期限长、风险高，银行从自身风险角度出发，一般不愿轻易提供，或者要求高贷款利率以补偿其风险。因此，商业银行不可能对基础设施建设提供大量长期贷款。 　　 　　（３）国外银团贷款的不利之处在于：首先，银团贷款一般要求与出口