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由中铝并购案引发思考 　　中铝并购的是是非非 　　 　　记者:中铝与力拓结盟失败,有学者认为中铝没能把握住力拓股份下跌的最佳时机,反而给了对方另寻合作伙伴的机会,您怎么看? 　　袁钢明(中国社会科学院欠发达经济研究中心主任):中铝正是看到了中国钢铁和铝的需求将持续快速增长,才积极和力拓谈判,争取对力拓较多投资入股。中铝和力拓展开谈判以来,获得了国内很多肯定性评价,但也出现了一些异议,比如认为进入时机不太合适、股价太高等。有的意见认为,中铝花了100多亿美元得到的力拓股份太少了,如果换一个时间,等钢铁需求热度下降以后再买,或者拿这笔钱去买其他公司的股票可能更划算。中铝大笔出资所获得的股份,和其他国家或中国某些公司投资入股铁矿石企业相比,明显较少,看起来好像吃亏了。但从长期来看,由于国内强劲的钢铁需求,如果中铝投资入股国外大型铁矿石企业,既可以向国内钢铁厂转卖铁矿石,也可以自己进入钢铁产业。中铝具有这样强烈的意识非常难能可贵。 　　李新创(中国冶金工业规划研究院副院长):不能把这次失败的原因完全归咎于企业,造成这一结果的因素很多。首先,国家之间的政治壁垒是影响企业跨国合作的重要因素。澳大利亚国内有一些反对声音,可以理解,毕竟矿产资源是澳大利亚赖以生存的重要产业。 　　其次,在海外并购中,企业也有自己的不足。进行这样大的兼并,需要方方面面的准备工作。企业确实应作好前期宣传,在澳大利亚展开多种积极的宣传攻势。在具体的操作层面,我方当时签退款协议为什么只签1%的违约金?既然已经有了明确的判断,就应该把违约金定在20%以上,让对方不能轻易违约。当然,国际经济形势瞬息万变,也对这次合作产生了不利的影响。随着国际金融危机逐步见底,初级产品市场回暖的趋势抬头,力拓的股价也开始回升,这增加了其违约的机会。 　　最后,我国政府也应该思考如何更好地为企业服务。大型跨国并购当中必须通过政府之间的协商和斡旋。中国在国际上的经济实力不断上升,政治影响力也与日俱增。在类似的大型商业并购中,外交起着非同寻常的作用,这方面的技术和策略仍需提升。 　　记者:中铝收购力拓行为的背后是国有银行和国有企业齐心协力进行的海外经济“长征”,您认为我们可以从中汲取哪些经验和教训? 　　张燕生(国家发展改革委对外经济研究所所长):中铝的跨国并购给我们上了很好的一课。倘若真想实现上下游一体化,纵向一体化的整合,我们就应当在全球市场最低迷的时候购买铁矿石资源,而不是市场高涨时期。从这个角度来说,我们应当透彻研究自己所面对的资源型市场和行业的发展情况,然后选择比较合理的时机出手。 　　另外,一个重要的体会就是企业家对于非经济因素太不重视了,软实力和长期性的公共关系工作做得都不够。没有长期的铺垫和准备,会产生很多公共利益和商业利益的冲突。所以,我们需要学习如何做好国外公众、议员和与我们利益有冲突的方方面面的工作,让别人对中国的企业刮目相看,认为你是一个非常有社会责任感、高度市场化和全球化的企业,完全懂得和接受国际规则,是一个非常好的国际合作者。否则,就算现在并购成功了,但你是一个新进入者,当地人的情绪很容易被煽动,之后可能面临罢工、企业文化、东西方文化价值观念冲突,以及所谓的新殖民主义的意识形态上的攻击。 　　跨国并购战略包含了经济、管理、政治、社会、人权、软实力等方方面面的问题,是一个全方位的对外战略,需要有很好的法律、财务、技术、社会公共关系的专才和团队,这个团队应当完全国际化。 　　 　　产能不足?产能过剩? 　　 　　记者:从短期来看,推动此轮国内钢铁需求上涨的因素有哪些?钢铁等原材料价格和产量,是否可以作为判断未来经济走向的先导指标? 　　李新创:中国是全球第一大铁矿石进口国和消费国。从今年1～4月份全球钢铁生产情况来看,欧洲、日本、美国分别下降了44.2%、43.1%、53.1%,只有中国钢产量还在保持增长,而且在三四月份我国出现了钢材净进口。这表明中国政府的救市政策初见成效,在政府的积极财政政策特别是十大产业振兴规划的拉动下,国民经济当中的投资和消费都开始好转。今年1～4月份钢材的表观消费量同比增长6%多,而且这是在2008年较高基数的基础上产生的增长,但同时也增强了像力拓这样的原料出口企业的市场信心。没有这个因素,他们不会轻易放弃和中铝合作的机会。 　　钢材作为工业生产最重要的原材料,它的产业链非常长,影响的行业很多。我国钢材价格止跌企稳并有回升,一定程度上反映了与钢铁相关产业的回升或者复苏。今年以来钢铁市场的回升,主要是靠国内市场,靠投资拉动。基础设施当中的铁路、公路和机场的建设,房地产和汽车产业,都造成对钢材需求的扩张。 　　张燕生:今年以来,钢铁产品存在一种结构性的变化,其内部价格的涨落是不一样的。一般来说,在钢铁产业转型升级