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试论资本市场与知识经济关系 　　［摘要］国内外的实践证明，知识经济与资本市场相互促进，如果没有知识经济的发展，资本市场就不会像今天这样充满生机与活力，反之，如果没有资本市场的支持，知识经济的发展就会大受影响。本文拟从分析两者关系入手，并对在资本市场上如何利用知识经济理论为企业发展服务提出自己的看法。 　　［关键词］资本市场 知识经济 高科技产业 　　近20年来，以计算机、通信、信息和现代生物技术为主要内容的高新技术产业在各国国民经济中所占的比重日益扩大，地位日益显著。一种新的经济形态――知识经济（Knowledgebase Economy）正冲击着传统的经济增长方式、世界贸易格局、人口就业结构和社会收入分配等社会经济生活的基本方面。1990年联合国研究机构提出了“知识经济”的概念。1996年经合组织明确定义了“知识为基础的经济”，第一次提出了这种新型经济的指标系和测度。而资本市场则早在工业革命之前就出现了，它依存于一定的社会经济制度和经济运行方式，它的直接基础是市场机制和信用制度。资本市场一经诞生，其基本功能和自身特点便体现了它的优越性。其主要职能是筹集资金、交易功能及资源配置功能。在知识经济时代，信息和知识逐渐成为企业继人力、资本之后的第三大战略资源，同时也是更重要的资源，在当前，资本从生产资源的领导岗位上退居二线了，那么，作为资本和资金载体的资本市场应把自己摆在什么位置？而知识经济对资本市场又有何影响呢？两者的关系具体表现如何呢？ 　　 　　一、知识经济对资本市场的影响表现 　　 　　1.知识经济为资本市场的发展提供了基础和动力。知识经济依托资本市场发展壮大。没有资本市场也就没有知识经济的发展。同时知识经济发展也在呼唤着各国国际资本市场。通过在资本市场的上市来扩大其在国际资本市场的份额。90年代以来，美国股市一枝独秀，技术得益于以高新技术产业为基础的知识经济的发展。中国资本市场一年来行情的稳步上扬，也是由于知识股的份量在加大。 　　2.知识经济的兴起丰富了资本市场的结构和体系。知识经济改变了上市公司结构。原先的上市公司大部分集中在制造、金融、地产等领域。而现在上市公司中高科技公司大量出现。从而使上市公司结构发生了巨大的变化。世界各地纷纷兴起的主要为高技术企业发展服务的创业板市场，既丰富了资本市场的层次，又迫使许多主板市场修改有关规则，以吸引更多的技术企业上市。技术产业的发展还丰富了资本市场的品种结构以及投资人的结构。 　　3.知识经济促进资本市场的创新。从经济学监管角度来说，知识经济现在正处在一个迅猛发展的阶段。这种发展势头可能带来两个后果，要么是改造传统行业并使之日益壮大，要么就是很快地衰落下去。而另一个特点就是这个行业“赢者通吃”的原则，新技术对旧有技术的替代是不会留一点余地的。因为人们呼唤着新技术。对于这种状态下的经济状况，我们必须在进入WTO以前积极培育我们的企业，增强它们的实力。另外，遵循“一切都是可以交易的，一切交易都是可以谈判的”这样一个准则，对于表现不好的公司要摘牌，并安排一个市场接受。 　　4.知识经济推动了国际市场的一体化，也就是经济全球化。知识经济现在需要全球资本市场，并且可以在全球完成3*8＝24小时联网。而证券公司网上交易的竞争将更加激烈。我们必须改变公司运作的根本模式，促进银行和证券业的合作。 　　5.知识经济提高了资本市场的透明度，这种提高表现在各个层面。这在一定程度上沟通了政府和投资者之间的关系；知识经济的发展，完善了上市公司的经营模式和成长方式，资本运营成为企业快速发展的一个重要手段，资本运营的方式也发生了变化，“快吃慢”成为企业兼并的新方式；知识经济的发展改变了投资人的投资理念和价值评估方式；科技手段使资本市场的竞争格局和经营方式发生了新变化，网上交易的发展对传统的交易手段和市场提出了挑战。 　　 　　二、在资本市场如何利用知识经济为企业发展服务 　　 　　1.知识经济引起的企业变化。以网络信息技术、生物技术、新材料为代表的知识经济方兴未艾，正改变着我们周围的一切，并且导致产业结构的调整，企业生存的基础在发生迅速的变化。面对这些变化，企业如何在竞争中获得主动，制订适合知识经济发展的战略，有几个因素我们要考虑： 　　(1)知识经济的迅速发展，迫使企业发展要素要重新确定，知识经济时代，货币资本已不是企业发展的唯一优势，知识资本在发展中的重要性日益明显。知识经济是企业开拓创新的原动力，是企业发展的发动机。重视知识资本的投入就是重视科技的投入，新经济下企业间的竞争，不仅是产品的质量、价格的竞争。还有产品技术性能，产品成本的竞争。没有先进的技术，不可能有低成本、高性能，不可能带来产品的升级换代，缺乏知识资本，缺乏知识创新的企业，很难生存直至被淘汰。 　　(2)知