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金融霸权、经济虚拟化与中美经济失衡发生与调整 　　摘要：美国长期坚持美元霸权战略，在布雷顿体系解体后大量扩大美元的发行，造成对外贸易逆差；同时，在国内大力推进经济虚拟化进程，造成实体经济与虚拟经济之间的失衡，形成美元回流机制，再加上中国经济金融发展的滞后，最终形成了中美之间的经济失衡。对此，中国应采取必要的对策进行调整，深化国内金融市场改革，推进制造业中心与人民币国际化同步进行，坚持资本输出与产品输出并重发展战略，改革人民币汇率形成制度，逐步开放资本项目。 　　关键词：金融霸权；经济虚拟化；经济失衡：内在调整 　　中图分类号：F113.7 　　文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2009)09-0063-06　收稿日期：2009-04-15 　　 　　世纪90年代后期，美国经常项目逆差持续增加。1999年，美国经常项目赤字占国内生产总值的比例为3.22％，2002年为4.54％，2007年，这一比例上升到了5.35％；与此同时，中国经常项目则持续顺差，占国内生产总值的比重从1999年的1.92％上升到了2007年的11.31％。当前，中美经济失衡已构成了全球经济失衡的主要内容和重要特征。本文从美国金融霸权战略、美国经济过度虚拟化和两国金融发展不平衡三个方面深入探讨中美经济失衡的原因及其内在调整对策。 　　 　　一、美国金融霸权战略是中美经济失衡的根本原因 　　 　　从国际金融发展史来看，发达国家特别是美国，为了抢占国际金融霸权，在其不同的发展阶段实施不同的金融战略和战术，并屡屡获得成功。美国自第一次世界大战之后就开始实施其金融战略，这种行动表现为1918年美国总统威尔逊提出的结束第一次世界大战的纲领及战后世界蓝图的“十四点计划”上。该计划确立了美国式霸权模式的基本特征，即通过建立普遍性国际组织领导世界；在民族自决和贸易自由旗号下达到对全球的经济控制，同时避免直接的殖民统治，以实现对全世界的统治。第二次世界大战之后，美国依靠金融外交成功地从英国手中“和平”夺得世界霸权，在没有硝烟的“怀特计划”和“凯恩斯计划”的角逐中主宰了国际金融秩序和国际贸易秩序，建立了布雷顿体系，确立起了金融霸主地位。布雷顿森林体系的解体，使美国选择了新的金融霸权战略，即“一纸美元霸天下”战略来维护其金融霸主地位。 　　随着布雷顿森林体系的解体，“一纸美元霸天下”这一战略的实施更为明显。它主要是依托美国的贸易赤字增加，不断对外输出美元以强化美元的国际货币地位。特别是20世纪80年代后美国这一策略导致的贸易赤字额不断攀升，以此推行美国的美元战略。这一策略的目的是以美国的金融优势吸纳蚕食以美元为主要外汇储备的国家，打败已经与美元抗衡的欧元的崛起，确保美元的金融霸主地位。 　　众所周知，从1975年开始，美国就进入了持续的贸易赤字时期，在80年代后，美国更是变本加厉地推行贸易赤字战略，而且规模不断扩大，美国的年度对外投资额也大幅提高，美元流出显著增加，推动美国的年度新增外债规模不断扩大。而拥有大量美元外汇储备的国家和用外汇储备购买美国大量国债的则是东亚经济体。如日本2004年外汇储备高达8339亿美元，约相当于2000年的2.34倍，占世界的21.6％：“四小龙”的外汇储备2004年为6765亿美元，占世界的17.6％8；中国20H05年外汇储备已超过了8000亿美元，2006年第一季度外汇储备已超过日本，成为世界第一大外汇储备国。截至2008年8月，中国拥有的外汇储备达到1.8万亿美元。 　　全球外汇储备过剩，使美国成为最大债务国，截至2008年7月底，日本是持有最多美国国债的国家，总额高达5，934亿美元(约4.62万亿港元)。中国则持有5，187亿美元(约4.04万亿港元)名列第2，过去的5年，中国曾用自己经济产能的1／7来购买其他国家的国债，其中大部分是美国国债。直至2008年9月份，中国超过日本，成为美国国债的最大持有国。第3位的英国则持有2，908亿美元(约2.26万亿港元)，三国都较6月增持了近百亿元。随着房利美、房地美危机深化，美国政府需要向其注入大量资金，而为了弥补亏空，美国政府又需要通过发行更高收益率的国债进行融资，而这无疑会使美国政府已发行国债的市场价值大幅下跌，东亚经济体外汇储备资产价值也将受到新一轮的冲击。这也正好印证了1971年，尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，令美元随即大幅贬值，国际货币市场陷入混乱时，时任美财长John Connally对其欧洲盟友说：“美元可能是我们的货币，但是你们的问题”的经典道白(王志军，2008)。 　　美国作为世界贸易大国的长期逆差，一方面保证了美元作为国际货币地位的稳定，另一方面也导致了国际贸易的长期失衡。而国际贸易长期失衡的结果就是造成与此相伴的贸易伙伴国家的货币升