深度报告-钢铁行业：互联网碰撞产业链整合.pdfVIP

Table_Bas eInf o Table_ Title 2015 年05 月04 日 行业深度分析 钢铁 证券研究报告 Tabl e_Summary 钢铁电商：互联网革命碰撞产业链整 投资评级 领先大市-B 合 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 ■钢铁电商不仅是钢贸的未来，也会对整个钢铁产业链生产重大影 600019 宝钢股份 10.50 买入-A 响：钢铁电商是互联网革命碰撞钢铁产业链整合下的产物，通过实现 Table_C hart 行业表现 钢贸功能的可视可积累，更精细化的交易和流通，更扁平化的流通渠 道和更高水平的人物一体化，达到效率提升的效果。钢铁电商将导致 钢厂直供比例会大幅提升，钢贸行业集中度大升，留下几家大公司， 竞争强度下降，毛利率改善；并引发钢厂、传统钢贸商和互联网背景 钢铁电商围绕着钢材定价权展开激烈竞争。 ■不同于市场的主流观点，我们认为钢铁电商是钢贸电商化而非钢贸 资料来源：Wind 资讯 平台经济：京东模式而非淘宝模式才代表着钢铁电商的未来。寄售、 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 自营和钢厂电商平台卖自己的货没有本质的区别，无论背景如何只要 相对收益