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国际投行观点瞭望 Highlights of International Investment Banks 2010 年11 月4 日~2010 年11 月10 日 本期投行 宏观视角 ● 评上调存款准备金率：需进一步加大政策调控力度 高盛 | 2010-11-10 ＊JP Morgan ● 强劲的出口和房地产建设将导致政策进一步收紧 瑞银 | 2010-11-10 ＊ Goldman Sachs ＊ Deutsche Bank ● 美国中期选举对全球经济的影响 花旗银行 | 2010-11-05 ＊ HSBC ● 中国当前经济与日本泡沫时期的异同 德意志银行 | 2010-11-08 ＊ CITI ● 未来一年通胀展望及政策预期 德意志银行 | 2010-11-05 ＊ UBS 中观行业 ● 未来港口增长的五个主题 瑞银 | 2010-11-04 ● 对电信服务业的发展持谨慎态度 汇丰银行 | 2010-11-08 公司解读 ● 中国太保：经营稳健，估值具有吸引力 摩根大通 | 2010-11-08 A 股评级：同步大市 目标价：29.00 人民币 H 股评级：优于大市 目标价：40.00 港元 ● 迈瑞（MR.N ）：国内销售复苏，利好 摩根大通 | 2010-11-09 目标价：44.00 美元 地址：上海市浦东新区福山路33 号 建工大厦9 楼 电话：86-21 传真：86-21 Email：Sales@ 免责声明：本报告内容均出自券商机构研究报告，Wind 资讯仅做收集汇总工作，报告中所提供的信息仅供参考。本公司不保证该等 信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ——国际投行观点瞭望 2010 年2 期 宏观视角 高 盛 | Goldman Sachs 2010-11-10 评上调存款准备金率：需进一步加大政策调控力度 中国人民银行于北京时间11月10 日18:45 宣布，自11月16 日起将所有商业银行存款准备金率上调50个基点。 此举距离人民银行上次上调部分银行存款准备金率50个基点（10月11 日，范围包括四大国有银行、民生银行和招商银行） 和上调基准利率（10月19 日）相差不过一个月时间，凸显出政府对通胀率迅速上升的担忧。我们认为受信贷强劲增长推动 的宽松货币状况是当前通胀率迅速上升的主要原因，因此这些紧缩举措具有十分积极的意义。我们认为政府不会放任通胀 率进一步上升，因为政府认识到如果不采取必要的宏观紧缩措施（而不是保证食品供应等“微观”举措），那么它将不得不 接受的是不断上升的通胀率，而不是像一些人建议的那样接受一个较高但基本稳定的通胀水平（比如5%）。此次上调准备 金率以及过去两天来一系列高级官员（包括王岐山副总理、国家发改委张平主任、人民银行马德伦副行长）的言论表明， 决策