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商业银行通过私人银行业务服务电力行业发展路径选择和策略研究 　　【摘 要】近年来，国内经济发展迅速，为做好实体经济发展的电力保障工作，大量电力企业迅猛扩张，由此产生的融资难问题成为制约企业发展的重要因素。而随着金融创新的不断延伸，越来越多的融资工具被创造出来服务实体经济，私人银行作为银行创新的先锋军，以及超高净值客户的聚集地，通过多种手段在为客户创造价值的同时，助力电力行业解决融资问题已成为摆在私人银行部面前的一个重要课题。本文通过对股权融资、并购基金、产业基金等方面的介绍和分析，将私人银行对实体经济，特别是电力行业的服务路径进行了梳理，对未来更好地服务该行业进行了有力的探索。 　　【关键词】电力行业；路径选择；策略研究 　　0.引言 　　进入21世纪以来，中国经济的“三驾马车”中，投资和出口一直是发展过程中的主驱动力。在这个阶段，用电量从2000年的1.3万亿千瓦时一跃增长到2011年的4.69万亿千瓦时，年均增长超过12%，而电力行业的规模更是达到了4万亿，平均每年增速24%。电力行业的高速增长是全社会经济增长的一个重要指标，但其盈利能力也受到了发改委、电监会、发电用煤、水利等因素的影响，近年来煤炭价格上涨导致的电力企业成本增加，自2004年来，涨幅超过150%，但由于发改委、电监会高度控制电价，零售电价只有20%的涨幅。加之电力企业集中度高、竞争激烈，行业盈利能力有着显著下降。近几年，行业投资回报率仅为5.1%，位列39个工业行业中倒数第3位。除利润表的“不景气”外，资产负债表“压力”也较大，电力企业十一五期间投资始终处于高位，平均每年6000多亿元，大部分都通过间接融资，2011年6月，作为行业内重要的考核指标——资产负债率，已经达到了66%。一些企业资不抵债、资金周转困难。由于近年来，受到产业结构转型、节能减排及房地产调控等政策的影响，用电量增速连年降低，发电企业雪上加霜。 　　私人银行部作为商业银行的“前沿”部门，更要立足于为客户提供一揽子解决方案，以提升客户服务满意度为目标，达到资产的留存，忠诚度的提高，最终构成良性循环。私人银行部可以在电力行业中为客户提供股权融资、产业基金、并购基金、设备租赁、投资分析等服务，为提高行业内客户的综合竞争实力保驾护航。本文主要通过对每一类服务的具体分析，寻找到一条为电力企业服务的有效路径。 　　1.股权融资 　　1.1特点分析 　　2002年，原国家电力公司资产“厂网分开”，此后成立了“五大”发电集团——国电、华能、大唐、华电和中电投。随着后续的大举扩张，“五大”的资产负债率从成立之初的65%增长到了2011年底的86%。为解决资产负债率过高的难题，各大发电集团正在积极探索股权融资之路。 　　1.2私人银行服务路径 　　五大集团拥有雄厚的资金实力，并且在国资委的考核压力下有着很强的成本控制的动力，所以在贷款议价上占有主动性，迫使银行通过下浮基准利率的方式争取客户。但从多元化融资以及降低资产负债率的角度看，私人银行部仍应积极为“五大”客户设计上市、增发、私募等股权融资方式，并为其提供全方位服务。在这类业务的拓展上，私人银行部具备两大得天独厚的优势。 　　第一，私人银行具备对接股权投资产品的天然优势。由于该类产品对客户资金量和风险承受能力的要求都比较高，因此并不适合大众客户。而私人银行客户恰恰满足了这两方面的要求，是股权投资产品的主要目标客户。比如2011年，工商银行通过私人银行渠道协助某电力集团旗下子公司进行募资，仅两个工作日，就成功募集到了十几亿资金。该案例很好地诠释了私人银行与股权投资类产品的契合度。 　　第二，私人银行具备整合银行资源的综合能力。为电力集团设计面向私人银行客户的股权投资类产品，是对商业银行多个部门协作能力的一项重要考验。私人银行在前期可以联合公司信贷部门对集团客户进行“深耕挖掘”，中期可以和投资银行部门根据私人银行客户的投资偏好，共同设计方案，后期可以通过三方机构进行资金募集，详见图1。这种全流程式的服务，有效体现了私人银行部整合商业银行资源的能力。 　　图1 私人银行整合银行资源助力电力行业 　　总体而言，私人银行在为电力集团客户提供股权融资服务上作用显著，潜力巨大，是商业银行向这类客户推广股权融资方案的首选。 　　与此同时，商业银行在向电力集团进推介股权融资方案的过程中也会面临一定的困难。首先，电力集团只有在考核期间才会重点考虑此类方案来降低资产负债率，这就需要商业银行积极维护该类客户，及时掌握客户需求动态，并迅速提供解决方案。其次，股权融资会稀释国有股占比，因此通常需要集团决策层讨论通过以及有关部门的批准，这在无形中就提高了该类融资方案的隐性成本。最后，商业银行同业竞争激烈，电力集团要求较高的审批效率，而一些中小银行因决策