长春高新小门诊支撑百元股神话.docVIP

长春高新小门诊支撑百元股神话 　　近几年来，长春高新（000661.SZ）无疑是A股市场“逆袭”的标杆。 　　2009年前，公司的业绩波澜不惊，股价鲜有表现；2009年后四年，长春高新一改颓势，业绩暴增15倍，股价狂飙26倍，稳坐两市股价“探花”宝座。 　　《证券市场周刊》发现，业绩、股价表现双双如此骄人的背后，长春高新的大客户疑点重重，公司客户实际情况与报表披露贡献的营业收入严重不符。 　　“大”客户实为小门诊 　　长期占据长春高新第一大客户宝座的上海临潼门诊部（下称“临潼门诊部”）位于上海一处位置偏僻、环境脏乱差的小弄堂里（见图1），而这个只有一个灯箱指路的民营门诊部2012年为长春高新贡献了7125万元的营业收入，连续四年成为公司的第一大客户。 　　公司第二大客户北京老医药卫生工作者协会崇文龙潭湖门诊部（下称“龙潭湖门诊部”）是一个面积只有几百平方米的小民营门诊部，无医保定点资质。根据记者实地观测的就诊患者人数，该门诊部与长春高新所称贡献数千万元营收的身份严重不符。 　　记者整理长春高新2009年以来的历年客户发现，药品收入近十亿元的长春高新，其前五大客户居然大多是名不见经传的小民营门诊部、区域性药品流通企业或者相关企事业单位的下属医院。尤其是长期占据前两大客户的临潼门诊部和龙潭湖门诊部，二者面积都只有三四百平方米，同为民营性质，且都不是社会基本医疗保险定点医疗单位。 　　第一大客户：上海临潼门诊部 　　更新于2012年6月的街景地图显示，临潼门诊部位于上海虹口区临潼路110号。 　　记者实地暗访发现，临潼路上有两间名为临潼门诊部的医疗诊所，沿街的临潼门诊部是一间牙科专科门诊部。据记者了解，长春高新的药品产品线，除金赛药业主要生产生长激素外，另外两家药品生产子公司吉林华康药业和百克生物科技主要生产心血管、抗感染等中西药品和疫苗生物制品，并无牙科相关方面产品的生产、销售。 　　而同一位置的一个灯箱将记者指向一间名为“上海临潼门诊部”的诊所，记者走进后发现，该诊所只有很狭小的一间门面，甚至连前台应诊都没有，光线昏暗，记者以医药代表???身份与该处医生进行了交谈。 　　（记者）问：你们除了口腔看别的吗？ 　　（老医生）答：我们这里医保不报销的。 　　问：看别的吗？ 　　答：看的，主要像五官、儿童（妇科病、中医等）。 　　问：没有医保那不是没有什么生意了？ 　　答：主要是给外地民工看的。 　　问：那你们这个是国营单位吗？外面那个牙科是和你们一起的吗？你们是两个单位啊？ 　　答：根本不是一个单位，他们租了外面。我们也是在里面租的。 　　问：这里平时生意怎么样？门诊生意好不好？ 　　答：确实人不多（此时一个女医生从里边出来，跟该老医生打招呼……）。 　　据本刊从上海民政局获得的上海临潼门诊部相关资料，该门诊部于2001年登记为民办非企业单位，负责人是一个名为“林水良”的退休部队军官，从业人员24人，执业人员仅有18人，开办资金只有15万元。如此小得不起眼的民营门诊部，居然从2009年开始长期占据长春高新第一大客户，2012年贡献营收7125万元，这意味着这个藏身巷子深处的连明显标记都没有的门诊部，每年至少有上亿元的医疗服务收入流水。 　　第二大客户：龙潭湖门诊部 　　北京市社会组织公共服务平台的资料显示，龙潭湖门诊部成立于2004年，为民办非企业单位，开办资金仅有40万元。 　　本刊记者北京实地调查发现，龙潭湖门诊部的全部门诊面积仅约400平方米，为单层建筑，房龄较老。据记者观察，该门诊部内医疗仪器较少，应诊患者寥寥，医生大多无所事事。而距其南边约100米处，就是龙潭湖北里社区医疗服务中心，上面挂着“北京市基本医疗保险定点社区卫生服务站”。 　　而就是这个应诊患者寥寥、面积仅有400平方米的门诊部，2012年却与长春高新有着近5000万元的巨额业务来往，占长春高新华北地区营收的19.1%，其外表体量与报表完全不符。 　　上述两家最大客户如此小的规模，却每年采购高达数千万元的药品，长春高新“大”客户到底还有多少隐藏的秘密？ 　　寥寥的门诊量与巨额药品采购 　　记者根据其从长春高新采购的药品金额推算发现，临潼门诊部和龙潭湖门诊部都存在理论门诊量远远大于实际门诊量的问题。 　　2009年以来，上述两家民营门诊部从长春高新采购的药品金额逐年上升，2012年分别达到7125万元和4963万元。如果给予在诊疗过程中药品售价适当加成（按药品加价20%销售来算），当年两家门诊部仅药费收入就分别在8550万元和5955万元左右。如此巨额的药品销售，如果按门诊部每年360天的应诊时间，门诊病人每人每次200元药费（仅药费）来计算，上述两家门诊部全年每天应诊病人平均分别为1187人和827人，