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长春高新诡异少数股东权益 　　在单季业绩出现9个季度以来首次下降的同时，长春高新的少数股东权益却激增，公司部分业务可能出现较大亏损；也有部分投资者认为，公司存在调节利润的嫌疑。 　　10月22日，长春高新（000661.SZ）公布的2013年三季报显示，前三季度公司实现营业收入14.84亿元，同比增长18.7%；归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，同比增长24.34%；每股基本收益1.53元。 　　按此推算，长春高新第三季度单季归属于上市公司股东的净利润5274万元，同比下降22.53%，扣非后净利润同比下降26.32%，这是公司单季度净利润9个季度以来首次出现同比下滑。 　　长春高新业绩从2012年中报开始爆发，当期净利润同比增速高达122%；之后四个季度，公司业绩逐步走高，在2013年第一季度达到187%，但在随后的中报中见顶回落，当期业绩增速只有58%，长春高新已经显现疲态。及至2013年第三季度，公司净利润环比下滑两成以上，还是出乎市场意料。 　　诡异激增的少数股东损益 　　与第三季度业绩低迷形成鲜明对比的是，公司第三季度少数股东损益和权益激增。市场分析人士认为，这可能意味着公司部分业务出现较大亏损；也有部分投资者认为，长春高新存在调节利润的嫌疑。 　　2013年第三季度，长春高新实现净利润1.28亿元，其中归属于母公司所有者的部分只有0.53亿元，而归属于少数股东的损益却高达0.75亿元，占比为59%。而2012年同期，上述三个数据分别为1.07亿元、0.68亿元和0.39亿元，少数股东损益的占比仅为36%。 　　同时，2013年第三季度，长春高新少数股东权益为5.01亿元，比中报的3.8亿元增加33.8%。此前5个财季中，该指标一直维持在3.5亿-3.8亿元之间，相对平稳。 　　对于这两项指标的变动原因，公司解释主要是由于下属控股医药企业业绩环比和同比都有较大增加所致。 　　根据公开资料，长春高新主要有五大控股子公司，分别是吉林华康药业、长春金赛药业、长春高新房地产、长春百益药业和长春百克生物科技。除了对百克生物科技的持股只有46.2%以外，长春高新对其余4家子公司的持股都在51%以上，其中对长春高新房地产是100%控股。 　　根据2013年中报，五大控股子公司资产总额占长春高新总资产的比例为92.4%，营业收入、净利润的占比分别为99%和94.5%，贡献的母公司所有者净利润占比也超过92%。可以说，上述五大控股公司基本能代表长春高新，无论资产、营收和净利，其余十几家控股子公司的占比都不到8%。 　　其中，长春高新持股70%的金赛药业又是公司利润的主要来源，金赛药业自称是国内规模最大的基因工程制药企业，其主打产品是重组人生长激素。根据最新的2013年中报数据，金赛药业当期净利润达1.2亿元，占公司合并报表净利润的近60%，其产生的少数股东损益为3600万元，占全部少数股东损益的67.2%。 　　在三季报中，长春高新并未披露子公司的详细经营情况；但根据2013年中报，不论营业收入还是净利润同比增幅，作为疫苗生产销售平台的长春百克生物科技都仅有5%。来自中国食品药品检定研究院的疫苗批签数据显示，第三季度长春百克生物科技冻干水痘疫苗批签量为93万瓶，基本保持季度平均批签速度；但人用狂犬疫苗批签量却大幅下滑，三季度批签量仅有15.7万瓶，大大低于2013年中报时平均每季度151万瓶的批签量。 　　不过，三季度期间，百克生物向百益制药转让了部分无形资产，价格为6800万元，这导致百克生物科技的利润增加，。如此，长春百克生物科技也可能成为长春高新第三季度医药业务增长的主要动力。除了长春百克生物科技之外，长春高新少数股东损益的增加来源还有可能是金赛药业和华康药业。从2013年中报业绩来看，金赛药业的利润规模是华康药业的10倍以上。 　　根据2013年中报中的数据，金赛药业产生的少数股东损益占公司全部的比例为67.2%；假设这一比例保持不变，金赛药业第三季度净利润约为1.69亿元，比中报时的8400万元翻了一番。当然，投资者对此观点仍有争论，券商间的观点分歧也很大。国泰君安认为，金赛药业第三季度确实实现了高增长，但中信证券却认为三季度金赛药业生长激素增长低于预期。从目前看，金赛药业业绩不达预期的概率也是存在的。 　　难言之隐 　　假设金赛药业第三季度业绩确实实现了高增长，按第三季度净利润1.69亿元以及长春高新持有其70%的股份进行推算，金赛药业第三季度为长春高新贡献的净利润为1.18亿元，大大高出公司当期归属母公司股东的损益5273万元，这就从另外一个方面表明，除金赛药业外，长春高新其他业务第三季度或许亏损严重。 　　由于第三季度母公司的亏损额仅为214万元，以及几家医药子公司发生较大