八一钢铁投资分析.docVIP

证券投资实验报告 股票： 八一钢铁 股票代码： 600581 宏观经济 2008-2010我国GDP，人均数值处上升时期;2009年，面对国际油价不断上升，能源形势下降，通胀压力明显和经济运行的不确定性增大。今年，自2008年以来的通胀预期终于变为现实，公众切实感受到了通胀的压力。国家统计局的最新数据表明，11月份居民消费价格指数(CPI)为5.1%，已创28个月来的新高。预计全年均值将超过年初预期的3%。说明抑制通货膨胀已成为我国2011年经济工作的重中之重。本轮通胀的形成因素异常复杂，既有来自于国际社会(尤其是美国)的输入性通胀压力，又有国内市场的流动性过剩、农产品涨价、劳动力成本上升等原因。另一方面，整个经济运行的不确定性增大。首先是世界经济复苏向好的趋势减缓，这主要是因欧洲债务危机所致，“中国制造”的国际需求将进一步减弱。其次是美国的第二轮量化宽松货币政策实施，导致美元贬值，从而使中国的出口更加困难。再次是我国农业的增产问题。农业是基础，农业不稳，全盘皆输。截至2010年，我国农业已连续7年大丰收，实现了“七连增”。但2011年，是否还会保持这样的大好局面，具有很大的不确定性。 微观经济 八一钢铁，八钢公司以钢铁产业为核心，以培育和发展核心竞争力为中心，充分利用独有的铁矿、煤炭等资源优势，坚持走低成本发展之路，通过产品结构调整、填平补齐、淘汰落后、节能减排、提升技术装备水平等措施，满足区域钢材消费市场的需求，2012年将达到1000万吨的产钢能力，2015年将达到1500万吨的产钢能力，力争成为中国西部和中亚地区最具有竞争力的钢铁企业。 近年来,国家对于工业生产过程中的环境保护重视程度不断加强,钢铁等传统三高行业的绿色调控力度也随之增加.在烧结脱硫,二噁英减排等绿色调控的压力下, 钢企不得不通过技术改造,环保搬迁,上马新设备等手段达到各项监管要求,企业的环保成本正不断加大与此同时,钢铁业实现脱硫所带来的市场也吸引更多的环保设备商涌入2011年1~4 月钢铁板块表现强于大市; 5~6 月大幅回落至年初水平.我们认为上涨的主要动力在于钢铁行业长期的低估值优势终于引起了市场的关注,资金的偏好转移以及日本地震带来的阶段性出口增加也形成催化因素,但由于缺乏基本面有效配合,导致钢铁板块冲高回落2011年下半年行业整体仍将处于困境.虽然电荒在一定程度上缓和供给压力利于行业结构调整,但市场需求受政策影响,存在诸多不确定性同时电荒也在一定程度抑制下游需求就矿石来看随着全球经济的日益复苏,钢产量继续稳步增长对铁矿石需求形成有利支撑加上卖方垄断格局难以打破矿价仍将维持高位受高成本支撑及全年投资仍保持24%左右的增长需求依然稳定增长下预计钢材价格难上难下长材类产品价格好于板材类产品有利的一面是随着通胀压力缓和信贷若现松绑可刺激需求但供需结构仍将维持弱势平衡 三、公司现状： 1、企业简介 　　八一钢铁是由八钢集团联合邯郸钢铁集团有限责任公司、南京联强冶金集团有限公司、新疆华顺工贸有限公司、新疆维吾尔自治区技术改造投资公司四家企业，以发起设立方式设立的股份有限公司。注册资本27,942.785万元。 主发起人八钢集团将其拥有的主营业务-钢铁冶炼、轧制、加工、销售的经营性资产 包括炼钢厂的转炉车间、连铸车间、天车车间、机运车间、分厂部的资产与负债；小型轧钢厂及销售公司的资产和负债；二轧厂的650车间、分厂部的资产和负债及线材车间的流动资产和负债，按评估后的净资产39,488.90万元以1:0.65的折股比例折为国有法人股25,667.785万股。邯郸钢铁集团有限责任公司、新疆维吾尔自治区技术改造投资公司分别以现金1,000万元、500万元按1:0.65的比例折为国有法人股650万股、325万股.南京联强冶金集团有限公司、新疆华顺工贸有限公司均以现金1,000万元按1:0.65的比例折为法人股650万股上市情况 该公司于2002年8月1日采用向二级市场投资者定价配售方式成功发行了13,000万股人民币普通股A股,发行价为每股7.38元，公司的总股本为40,942.785万股。主要发起人新疆八一钢铁集团有限责任公司为国有控股的有限责任公司，注册资金为252,411万元，主要业务为钢铁冶炼、轧制、加工,黑色金属材料、冶金设备及其他冶金产品，建筑材料的销售。截止2001年12月31日，该公司总资产8,319,731,883.11元、净资产2,580,917,165.82元、净利润63,808,971.38元。 3、经营范围 钢铁冶炼、轧制、加工；黑色金属材料、冶金炉料、冶金设备及其他冶金产品(专营产品及国家有专项审批规定的除外)、建筑材料的销售；机械加工、金属制品及钢铁冶炼、轧制、加工业有关