赣州城市开发投资集团有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

赣州城投 2018赣州城投 2018 年度跟踪评级报告 PAGE PAGE 13基本经营（一）主体概况与公司治理赣州城投是根据赣州市委市政府赣市府办抄字【2004】31 号文件，于 2004 年 3 月由赣州市政府与江西赣南果业股份公司（以下简称“赣南果业”）、深圳国际信托投资公司（以下简称“深圳信托”） 共同组建的国有控股公司。2009 年，赣州市政府分别收购了赣南果业和深圳信托持有公司的 35?股权和 25?股权，并将 60?股权划转给赣州市国有资产监督管理委员会（以下简称“赣州市国资委”），由 赣州市国资委履行出资人职责。截至 2017 年末，公司注册资本为 10 亿元人民币，赣州市国资委持有公司 60?的股权，赣州发展投资控股集团有限责任公司（以下简称“赣州发投”）持有公司 40?的股权，公司实际控制人为赣州市国资委。（二）盈利模式公司主要从事赣州市中心城区基础设施投融资与建设、土地开发 及运营和保障性住房及商品房开发业务。其中 2017 年，市政基础设施建设业务占公司收入 ，占毛利润的 ，是公司最主要 的收入和利润来源；房屋销售业务是公司收入重要补充。同时，公司 积极拓展销售商品业务和其他业务，增强抗风险能力。未来，城市基 础设施建设行业面临着较好的发展前景，未来基础设施建设仍将是公 司的主要发展板块。（三）股权链截至 2017 年末，公司注册资本为 10 亿元人民币，企业类型为国有控股公司。赣州发投持有 40?股权。赣州市国资委同时持有赣州发投 100?股权。公司实际控制人为赣州市国资委。截至 2017 年末， 公司拥有全资子公司有 17 家，参股公司 10 家。（四）信用链截至 2017 年末，公司总有息债务 309.39 亿元，其中短期有息债务 64.59 亿元，从债务构成来看，公司 2017 年末有息负债主要包括长期借款 189.11 亿元、一年内到期的非流动负债 64.59 亿元、应付债券 30.76 亿元、长期应付款（付息项）24.92 亿元，公司债务融资渠道多元，存量债务规模较大，2017 年末总有息债务占总负债的比例为 ，占比较高。公司共获得银行授信 449.80 亿元，尚未使用银行授信额度 181.07 亿元。根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2018年 4 月 9 日，公司本部未曾发生信贷违约事件。截至本报告出具日， 公司在债券市场公开发行的债券到期本息均已按时兑付。国开行省分行等国开行省分行等449.80 亿元授信担保对外担保20.92 亿元赣州城投公司债券60.00 亿元债券发行其他应收款15.07 亿元图 1 截至 2017 末公司主要债权债务关系数据来源：根据公司提供资料整理（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示：表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况12 赣城债 /PR 赣城债202012.07.10～2018.07.10赣州市章江新城区棚户区（含城中村）改造项目已按募集资金要求使用15 赣城债 /PR 赣城投202015.06.16～2022.06.16赣州市中心城区保障性安居工程项目数据来源：根据公司提供资料整理偿债环境偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置中国宏观及政策环境稳健，新型城镇化为经济发展的新增长点， 随着城市基础设施建设步伐的推进，地方政府投融资平台仍面临良好的外部偿债环境。偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置CCCCCCBBBBBBAAAAAA（一）宏观与政策环境中国经济稳健发展；政策连续性较强，为企业各项业务的平稳发 展提供了可靠的制度保障。2018 年是实施十三五规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年,中国政府将继续统筹推进五位一体总体布局和协调推 进四个全面战略布局，以适应把握引领经济发展新常态，同时坚持 以提高发展质量和效益为中心，以推进供给侧结构性改革为主线，适 度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促 改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，以促进经济平稳健康发展 和社会和谐稳定。中央政府审慎的改革态度、较大的政策回旋空间和较强的执行力 将为中国实现经济转型提供重要保障。中央政府继续坚持以稳中求进 的工作总基调推进改革。中国政府有能力通过实施稳健的货币政策和 积极的财政政策保持一定经济增速，从而为结构调整提供稳定的经济 增长环境。较强的政策执行能力与统筹能力也将为中国顺利推进结构 性改革、实现经济转型提供有力政治保障和现实依据。（二）产业环境新型城镇化战略的进一步实施为我国地方基础设施建设投资持 续提供增长空间；国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加 强对投融资平台转