丹阳投资集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

丹阳投资集团有限公司主体及相关债项 2018 年度跟踪评级报告报告编号：东方金诚债跟踪评字【2018】169 号债项简称金额（亿元）存续债项信用：评级观点跟踪上次评级评级结果结果存续期主体信用跟踪评级结果AA+评级展望 稳定上次评级结果AA+评级展望 稳定东方金诚认为，跟踪期内，丹阳市经济发展较快，经济规模居于镇江市下辖各区（市、县）首位， 经济实力依然很强；丹阳投资集团有限公司（以下简称“公司”）继续从事丹阳市基础设施建设、土地开发整理及供水与污水处理等公用事业运营，业务仍具有较强的区域专营性；作为丹阳市重要的基础设施建设和土地开发整理主体，公司在财政补贴等方面继续得到股东和相关各方的有力支持。17 丹投MTN00117 丹投CP00215.002017.9.12-2002017.11.3-2018.11.3AA+AA+A-1同时，东方金诚也关注到，跟踪期内，公司在建及拟建基础设施项目投资规模较大，面临较大的资本支出压力；公司流动资产中变现能力较弱的存货和其他应收款占比较高，且受限资产规模较大， 资产流动性仍较弱；公司对外担保规模较大，对江苏飞达控股集团有限公司提供的担保仍面临较大评级时间2018 年 6 月 25 日债项简称上次评级时间上次评级时间17 丹投 MTN0012017 年 8 月 18 日的代偿风险。综合考虑，东方金诚维持公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，维持“17 丹投 MTN001”的信用等级为 AA+，维持“17 丹投 CP002”的信用等级为 A-1。17 丹投 CP0022018 年 4 月 23 日评级小组负责人卢筱评级小组成员 邢栋张源mailto:dfjc-gy@邮箱：dfjc-gy@ 电话：010真：010址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德胜国际中心 B 座 7 层 100088主体信用债项简称金额（亿元）存续期跟踪上次评级评级结果结果17 丹投MTN00115.0017 丹投CP0022017.9.12-2022.9.122017.11.3-2018.11.3AA+AA+5.00A-1A-1评级时间2018 年 6 月 25 日上次评级时间17 丹投 MTN00117 丹投 CP0022017 年 8 月 18 日2018 年 4 月 23 日评级小组负责人卢筱评级小组成员邢栋张源邮箱：dfjc-gy@电话：010传真：010址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德胜国际中心 B 座 7 层 100088项目2015 年2016 年2017 年2018 年 3 月主要数据和指标跟踪评级结果AA+评级展望 稳定资产总额（亿元）685.20765.54823.11807.57上次评级结果AA+评级展望 稳定所有者权益（亿元）372.96388.95402.96405.50全部债务（亿元）206.56322.39342.02316.09营业收入（亿元）38.5540.0338.5712.75利润总额（亿元）6.265.495.602.89存续债项信用：EBITDA（亿元）15.2617.2621.11-营业利润率（%）21.7322.0727.23-净资产收益率（%）1.701.491.28-资产负债率（%）45.5749.1951.0449.79全部债务资本化比率（%）35.6445.3745.9143.81流动比率（%）248.79327.06253.63245.18全部债务/EBITDA（倍）13.5418.7116.21-EBITDA 利息倍数（倍）9.453.062.82-注：表中数据来源于 2015 年～2017 年经审计的公司合并财务报表和 2018 年一季度未经审计的公司合并财务报表。优势跟踪期内，丹阳市经济发展较快，经济规模居于镇江市下辖各区（市、县）首位，经济实力依然很强；债项简称上次评级时间公司继续从事丹阳市基础设施建设、土地开发整理及供水与污水处理等公用事业运营，业务仍具有较强的区域专营性；作为丹阳市重要的基础设施建设和土地开发整理主体，公司在财政补贴等方面持续得到股东和相关各方的有力支持。关注跟踪期内，公司在建及拟建基础设施项目投资规 模较大，面临较大的资本支出压力；公司流动资产中变现能力较弱的存货和其他应收款占比较高，且受限资产规模较大，资产流动性仍较弱；公司对外担保规模较大，对江苏飞达控股集团有 限公司提供的担保仍面临较大的代偿风险。跟踪评级说明按照相关监管要求及东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”） 对丹阳投资集团有限公司（以下简称“丹投集团”）存续期内 2017 年度第一期中期票据（以下简称“17 丹投 MTN001”）及 2017 年度第二期短期融资券（