建业住宅集团（中国）有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

建业集团 2018建业集团 2018 年度跟踪评级报告 PAGE PAGE 15基本经营（一） 主体概况与公司治理建业集团前身为河南建业房地产开发有限公司，成立于 1992 年，注册资本为 800 万元，股东河南省金博大开发建设公司、河南省建设投资总公司、香港佳业有限公司持股比例分别为 40?、20?及 。1997 年，公司名称变更为河南建业（集团）有限公司；1999 年，公司更为现名。经过多次股权转让及增资，截至 2017 年末，公司注册资本为 23.60 亿元。图 1 公司历史沿革数据来源：根据公司提供资料整理公司是依据《公司法》设立的有限责任公司，按照现代企业制度的要求建立了健全的法人治理结构，公司依法制定了《公司章程》， 设立了董事会、监事和经营管理机构，制定了相应的议事规则及工作细则。公司根据相关法律、法规及规范性文件和公司章程的要求，结合公司实际情况，设置了相关业务和管理部门，具体执行管理层下达的任务。2017 年 4 月 20 日，公司发布《建业住宅集团（中国）有限公司董事、董事长、监事、总经理发生变动的公告》，公司原董事长胡葆森先生因工作安排原因不再担任公司董事长及法定代表人；公司原董事张春峰、胡冰因工作安排原因不再担任公司董事；公司原监事蔡德东因工作安排原因不再担任公司监事；公司原总经理刘大勇因工作安排原因不再担任公司总经理；新任命刘卫星担任公司董事长、法定代表人，任命袁旭俊为公司董事兼总经理，任命陈瑛为公司董事兼副总裁，任命都海宽为公司监事，公司实际控制人未发生改变，仍为 胡葆森。（二）盈利模式公司的主要业务板块为房地产开发与经营。房地产板块是公司收 入的主要来源。公司具有房地产开发企业一级资质，是建业地产境内 主要经营主体，未来房地产板块仍将是公司的主要发展板块。（三）股权链截至 2017 年末，建业地产股份有限公司（股票代码：0832.HK， 以下简称“建业地产”）通过 熹控股有限公司间接持有建业地产投资股份有限公司(以下简称“建业投资”)全部股权，建业投资持有公司 100?股权。恩辉投资有限公司（以下简称“恩辉投资”）持有建业地产 的股份，为建业地产第一大股东，自然人胡葆森持有恩辉投资全部股权，因此胡葆森为公司实际控制人。截至 2017 年末，公司纳入合并范围的子公司共有 106 家。（四）信用链截至 2017 年末，公司债务来源包括银行借款、发行债券等，公司总有息债务 78.36 亿元，占总负债的比重为 ，其中短期有息债务 26.08 亿元，占总有息债务的比重为 。公司共获得银行授信 674.60 亿元，尚未使用银行授信额度 585.25 亿元。根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2018年 6 月 7 日，公司本部未曾发生信贷违约事件，存在 2 笔已结清的不良类贷款，金额合计 800 元，结清日期为 1999 年 9 月。截至本报告出具日，公司在公开债券市场发行的“16 建业 01”本金尚未到期， 利息按时偿付。（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示：表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况16 建业04.12～2021.04.12偿还银行贷款、补充流动资金已按募集资金要求使用数据来源：根据公司提供资料整理偿债环境偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置公司面临较好的偿债环境；2016 年 9 月以来，多地密集出台限购限贷政策，房地产行业面临更大的结构性调整压力，但中国河南省 房地产业发展空间仍较大。偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置CCCCCCBBBBBBAAAAAA（一）宏观与政策环境中国供给侧改革不断推进，充足的政策支持有利于消费和产业结 构升级，为公司业务发展提供良好的偿债环境。中国供给侧改革稳步推进：对内坚决淘汰过剩产能为制造业升级和技术产业发展腾出空间，对外以“一带一路”战略为依托，加快全球产业链布局，拓宽经济发展空间。2017 年以来，在强调稳增长、保就业的同时，中国政府围绕“三去一降一补”在过剩产能、农业、 财政、金融、国有企业混业改革等重点领域进一步提出具体要求和措施、加快改革进度，并与众多国家和国际组织就“一带一路”建设达成合作协议，在政策对接、经济走廊建设、项目合作、资金支持等方面提出多项举措，表明其改革的决心和毅力。政府政策调整空间依然充足，稳中求进的审慎态度、极强的政策执行能力将为中国经济转型和稳定政府偿债能力提供可靠保障。为防范系统性风险、抑制资产泡沫，2017 年以来政府着力发挥财政政策“经济稳定器”和“改革助推器”的作用。同时，政府在改革过程中注重稳增长、保就业、促民生，努力提高经济韧性，也有助于形成结构性改