中国普天信息产业股份有限公司主体与2016年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 中国普天信息产业股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 中国普天信息产业股份有限公司（以下简 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 称“公司”）作为中国大型综合性通信设备制造 债项信用 企业之一，在行业地位、经营规模、技术研发、 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评上次评 政府支持等方面保持其综合优势。跟踪期内， 级结果级结果 *16 中普天 公司核心业务智能终端分销保持稳定增长；应 1 10 亿元 2021/ 1/28 AA+ AA+ MTN001 收账款和预付款项规模呈下降趋势，资金占用 跟踪评级时间：2018 年7 月19 日 情况得以缓解；短期债务持续下降，债务负担 有所减轻。同时，联合资信评估有限公司（以 财务数据 下简称“联合资信”）也关注到公司主业盈利能 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 力偏弱，非经常性损益对利润影响大，子公司 现金类资产(亿元) 58.94 67.27 61.54 72.34 资产总额(亿元) 439.79 394.36 365.13 366.57 上海普天邮通科技股份有限公司（以下简称“上 所有者权益(亿元) 117.88 125.60 125.00 129.10 海普天”）持续亏损导致股票暂停上市等因素给 短期债务(亿元) 192.57 115.62 94.95 85.77 公司信用水平带来的不利影响。 长期债务(亿元) 23.97 41.83 52.42 53.25 “16中普天MTN001 ”具有发行人可赎回 全部债务(亿元) 216.54 157.45 147.36 139.02 权、票面利率重置及利息递延累积等特点，在 营业收入 (亿元) 720.62 737.11 746.74 163.21 利润总额 (亿元) 10.91 7.68 6.03 0.44 清偿顺序、赎回日设置和利息支付方面均与其 EBITDA(亿元) 23.39 19.06 17.01 -- 他普通债券相关特征接近。 经营性净现金流(亿元) -3.38 33.18 18.93 1.20 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 营业利润率(%) 6.17 5.93 6.01 5.31 + 期信用等级为AA ，“16中普天MTN001 ”信用 净资产收益率(%) 6.85 4.32 2.55 -- + 等级为AA ，评级展望为稳定。 资产负债率(%) 73.20 68.15 65.77 64.78 全部债务资本化比率(%) 64.75 55.63 54.10 51.85