河北出版传媒集团有限责任公司主体与2015年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 河北出版传媒集团有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 河北出版传媒集团有限责任公司（以下简称 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 “公司”）作为中国大型出版发行集团之一，在河 债项信用 北省当地教材教辅市场保持相对垄断地位。跟踪 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 上评级 期内，在教材教辅市场资源进一步向国有出版集 级结果 结果 15 冀出版 + + 团集中的背景下，公司出版、发行及印刷等主业 6 亿元 2020/7/27 AA AA MTN001 保持良好发展态势。同时，联合资信评估有限公 评级时间：2018 年7 月23 日 司（以下简称“联合资信”）也关注到，公司非经 财务数据 常性损益对利润贡献较大、委托贷款存在一定回 18 年 收风险等因素给公司经营和财务带来的不利影 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 响。 现金类资产(亿元) 20.30 18.83 23.01 18.96 资产总额(亿元) 136.02 128.74 133.53 138.71 国家及河北省相关部门对于文化产业的持续 所有者权益(亿元) 66.78 71.15 77.63 76.90 性政策支持为公司提供了良好的外部发展环境。 短期债务(亿元) 5.22 12.15 9.49 8.82 未来，随着下属子公司北洋出版传媒股份有限公 长期债务(亿元) 15.45 10.23 7.86 7.86 司（以下简称“北洋传媒”）上市工作的推进，公 全部债务(亿元) 20.68 22.38 17.35 16.68 营业收入(亿元) 117.21 89.74 90.87 11.04 司市场地位和品牌知名度将得到进一步强化，整 利润总额(亿元) 9.40 7.42 7.45 -0.39 体抗风险能力有望进一步提升。 EBITDA(亿元) 11.88 10.26 9.45 -- 综合评估，联合资信确定维持河北出版传媒 经营性净现金流(亿元) 6.58 1.29 6.56 -1.00 + 集团有限责任公司的主体长期信用等级为 AA ， 营业利润率(%) 15.86 22.51 23.54 22.01 净资产收益率(%) 13.99 10.37 9.48 -- “15 冀出版MTN001 ”的信用等级为AA+ ，评级 资产负债率(%) 50.90 44.74 41.86 44.56 展望为稳定。 全部债务资本化比 率(%) 23.64 23.93 18.27 17.82 优势 流动比率(%) 199.76 196.52 195.09 185.76 1． 国家对于文化产业持续的政策支持为公司未 经营现金流动负债比(%) 13.13 2.87 14.46 -- 来发展提供了稳定的外部环境。 全部债务/EBITDA(倍) 1.74 2.18 1.84 -- 2 ．公司区域市场优势显著，在河北省内教材、 EBITDA 利