郑州城建集团投资有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 郑州城建集团投资有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA+ 郑州城建集团投资有限公司（以下简称 上次主体长期信用等级：AA+ “公司”）是郑州市城市基础设施的重要投资 跟踪评 上次评 建设主体。联合资信评估有限公司（以下简称 债券简称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 “联合资信”）对公司的跟踪评级反映了公司 17 郑州城建 + + MTN001 3 亿元 2022/6/28 AA AA 在项目回购、债务置换方面得到郑州市政府的 17 郑州城建 7 亿元 2022/9/6 AA+ AA+ 支持。同时，联合资信也关注到公司盈利能力 MTN002 弱、市政基础设施在资产中占比大、在建及拟 本次评级展望：稳定 建项目模式尚未确定、债务规模快速上升以及 上次评级展望：稳定 未来存在较大的资本支出压力等因素对公司信 跟踪时间：2018 年 7 月 24 日 用水平产生的不利影响。 近年来郑州市经济总量不断增长，城市建 财务数据 2018 年 设稳步推进，为公司发展提供了良好的外部环 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 境，未来随着公司各业务板块持续推进，公司 现金类资产(亿元) 30.49 22.79 48.86 46.39 未来收入规模有望增长。联合资信对公司评级 资产总额(亿元) 282.03 290.86 347.88 353.05 所有者权益(亿元) 178.93 180.98 181.63 181.24 展望为稳定。 短期债务(亿元) 22.43 22.27 15.58 4.42 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 长期债务(亿元) 65.78 75.61 113.81 134.26 全部债务(亿元) 88.21 97.88 129.39 138.68 期信用等级为AA+ ，“17郑州城建MTN001 ”和 营业收入(亿元) 20.60 12.07 10.95 2.64 “17郑州城建MTN002 ”的信用等级为AA+ ，评 利润总额(亿元) 2.40 1.57 0.58 -0.37 级展望为稳定。 EBITDA(亿元) 9.17 7.68 7.44 -- 经营性净现金流(亿元) -11.75 -10.27 35.94 -10.05 营业利润率(%) 21.20 33.63 36.95 45.61 优势 净资产收益率(%) 0.82 0.63 0.33 --