上市公司治理结构理论与实证分析—以上海市上市公司为例-theoretical and empirical analysis of corporate governance structure of listed companies - a case study of listed companies in shanghai.docxVIP

摘要 (机.大工业的出现和发展，超越了个人的资金和风险承担能力，导l!I所育权与 经营收相分离的公司制企业的恒生，同时也 U产了委托代理闯题.而各种在现实中 得以生存的两权分离的公司，边常都能创造出将应的比寝有效地解决委托代理向踵 的泊理结构.公司泊理结构是公司制的核心.上市公司是公司制的最高表现形式. 我国上市公司且然设立了股东会、董事会和监事会这-现代企业制度的壳飞但在 实际运作中 从总体上看现有上市公司并没有体现企业制度创新所带来的比貌优 势@氢然其中存在复杂的客观原因，但上市公司中并不存在有效的公司捕理结构是 它们并不拥有现代企业制度3所具有的比校优势的根源之 ? 因此J 本文主要探讨如何在上市公司中建立有效的公司榆理编掏.关于公司治 理篇构的明究 目国内多以理论阙返回有企业在应份制改造中捕理结构存在的向 愿为主，对上市公司内部精理和外部泊理的金面分析则很少.怆文在构建公司捕理 结构理论分析框帽的基础上!全面摞入地分析了上海市上市公司内部捕理结构和外 郁泊理铺钩，揭示上市公司捕理结构中普遍存在的问题并相应地握出改革建议.在 研究地篇中使用了包指比领分析方法飞艘 lt分析方法和案例分析方法句在内的-荔 列明究方法. f论文的主体部分囱四掌组1成. 嘴一章构晕了公司治理理论的基本分析樨集.首先讨论了公司泊霉的定义基 本功能和主要形式，为后面进一步的探讨明确了对象.本文认为，从广义上说，公 司精湛缔构是-a餐的缺熏备相关利益主体〈包括股东、债权人、经理人员、职工 和客户等〉的制度安排，其根本目的是温过 1这种制度安排，在各桶关利益主体之阅 配置权、费、利，实现公司经济利益其次，从挚-lI!意义上阳述了公司泊理结构 的基本内容，即公司的内部指理和外部精理，并选择了代褒外部泊理体系的美国公 司的治理销构和代褒内部割理体系的日本公司的泊理结构避行介绍、分析..后， 混过对湾国公司榆理结构的比貌和趋同化分衍得出初步鳝论，股权结构是研究公司 粮理结构的基础，一个有效的公司捕理结构必须是内部治理和外部指理相销合的. 第二章主要讨论上海市上市公司内创精理结构.首先 l 研究上市公司的般权结 构现款，发现固有股权在总使本中占有很大比重.其次，鉴于固有产权的晴殊性和 国有股权在上市公司总段本中的使战地位，边一步分析上市公司的大股东 固有 脏权椅后主体的身份特征 j 结果表明思回音股权代袭看引起上市公司成为准国 叶团_. ，魏阔鹦育上市公明创. 舷.的切盼肴售). ，曾建缸If)1999 竿.剿， 企气或者使上市公司陷入内部人控制，而擎事会和监事会的人员构成显示出董事会 和监事会属于控跟陇东控制型或内部人控制型.所有这些导款土市公司政企不分、 大题东肆意侵犯中小股东利益.是后，经警者撒励机制分析表明，上市公司经营者 名义收入低 j 与企业绩效不存在显著的正相关关系，经营者持股比例偏低，撒励作 用不明显 第三在主要讨论上市公司外部泊理结构.分椅褒明我回现有的市场体系还很不 健全t 产品市场是不充分竞争的，突出体现在政府对国警拽舷上市公司的扶待 .b 而属有胶、法入股不能上市流通与市场监管体系的不健全造成资本市场容量小、市 场扳机气氛撒厚、胧价失真和核瞥布局的难以形成自政府对固有控股上市公司经蕾 者的行政任命使锺理市场也不存在.要囊市场的不健金、不完善导致市褐竞争机割 的外部捕理作用不存在，我国上市公司经蕾费言是有来自外部市场的压力. 很捂前商擎的分析，我园上市公司内部输理局构和外部榆蕴结构的晴点是，股 权铺构畸形在很大程度上造成大股东没能在公司输理中发挥积锋作用:由于市场体 系的不健全，竞争市场机制的外部揄理作用也不存在. 忻对以上闭_，本文第四章提出四项措施， lIIl (1)实现国菁般、法人战的上 市糠洒，以达到捕，事国有股权.减少政府干预的目的: (2) 培育战略投资者，发挥 股东在公司捕型中阀积极作用; (3)完善董事会的制度建设，以保证董事会为全体 是东谋利， (的攘行锺霄量禀刻板，以最大程度地攘勤勉牵着为公司敛力.从擎体 上看，它们集中于加强上市公司的内部捕理，其中两个建议且随在形成稳定、有 触的资本市场，绩眉-个，也锐的宴篇又有赖子 11事，峰的威狲和经理市场的矗立、 健会. 金文的主要观点.， (1)般权鳞箱是研究公司愉理篇掏的镜袖，-个完擎的公 司精现蜡构必须钮曾内精疆和外部捕事.但圃结幌精简胸攀鼻，内部揄疆和外部 精毒侧.舍有所不确. (2) 上海市上市公司民权筒掏畸形很大耀庭上造成了内部始 理辙掏失敛，而市蝙体.llrIJ本锺金辱配竞争机制的衅楠理作用也不存在. (3)贫 困股权集中存在大Ilt东，而自培宵完善的市揭体 11不是一螺耐输的事情，所以目前