上市银行ceo薪酬 董事薪酬影响因素分析——基于我国沪深两市20052009年数据分析-analysis of factors affecting ceo compensation of listed banks - based on the data of 2005 - 2009 in shanghai and shenzhen stock markets.docxVIP

重庆大学硕士学位论文中 重庆大学硕士学位论文 中文摘要 I I 摘 要 高财务杠杆比率、复杂信息不对称及严格外部监管等是银行业区别于其他行业 的显著特征，良好的公司治理对银行业尤为重要。公司治理是银行业监管的核心， 而高管薪酬则是银行公司治理的关键，根据薪酬制定机制的显著差异对高管分类讨 论有利于分析各类因素对不同类型高管薪酬的不同影响。除银行内部及行业因素外， 监管政策也可能对上市银行高管的薪酬水平产生一定影响。基于此，研究我国上市 银行 CEO 及董事薪酬的影响因素，各影响因素对薪酬水平的影响程度，高管薪酬 水平之间的相互影响及薪酬机制的合理确定等问题尤为重要，有助于进一步完善银 行业的监管体系，促进银行业的健康发展。 本文阐述了我国上市银行 CEO 薪酬、董事薪酬影响因素实证分析的目的及意 义，在回顾国内外相关理论及实证文献综述的基础上，对 Conyon and Murphy 模型 进行拓展，全面考查了管理者个人特质、公司层面因素及经济政策对 CEO 薪酬及 董事薪酬的影响，通过引入股权结构、公司治理、公司业绩(滞后项)、管理者年龄、 监管政策、是否在上市银行中担任实职及是否在其他公司兼职等变量，分别构建了 CEO、独立董事和关联董事薪酬影响因素模型。 实证分析结果显示，随机效应模型下 CEO 薪酬与管理者年龄、公司治理变量 显著相关，与银行业绩、股权结构、监管政策均不相关。考虑异方差和序列相关情 况后采用面板广义最小二乘法再次检验，结果显示 CEO 薪酬与公司治理变量及代 表股东权益的每股收益显著相关，这表明 CEO 薪酬己经与企业业绩初步关联，薪 酬水平的确定受公司治理方面因素显著影响。此外，本文依据薪酬制定机制的差别 将董事会成员划分为独立董事和关联董事以研究不同董事薪酬影响因素的差异性。 结果发现，独立董事薪酬与银行规模、股权结构、公司治理及 CEO 薪酬显著相关， 而关联董事薪酬与银行规模、银行业绩、董事年龄、CEO 薪酬、是否担任实职及是 否兼职显著相关。实证结果表明两类董事薪酬影响因素存在显著差别，进而验证了 对董事分类讨论的合理性。最后，基于实证分析结果，本文从高管薪酬影响因素的 角度出发，为改善我国上市银行高管薪酬激励机制提出相应建议。 关键词：上市银行，CEO 薪酬，董事薪酬，影响因素分析 重庆大学硕士学位论文英 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 II II ABSTRACT Banking industry, compared to other industries, has some unique features such as high financial leverage ratio, complicated Information Asymmetry and tough regulatory environment, thus it put more weight on corporate governance than other industries. A detailed research on Chinese public banking corporations greatly helps economic developments. Banking corporate governance is at the core position in banking regulation, and executive compensation is at the core position in banking corporate governance. Differences among executives based on significant differences on compensation design mechanism helps analysis that to what extent different factors affect different executive compensation. These different factors may include corporation specific issues, industry specific issues and regulatory issues. Therefore a thorough research on what factors explain Chinese banking executives compensation level and their corresponding coefficients, how to determine fair executive com