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中国经济波动特征的研究 　　【摘要】一个国家经济的波动对经济的发展有很大的影响。本文引入ARCH类模型，在简要介绍模型的基础上，基于中国1953～2012年实际GDP增长率的数据进行实证分析，探究我国经济增长的波动特征。结果表明：GARCH（1，1）模型较好地表示了我国经济的波动，该波动具有很强的波动聚集性和波动持续性；我国经济的波动不存在不对称性；经济增长的波动性增加将导致增长率绝对水平的提高，但是该影响效果并不明显。 　　【关键词】经济的波动 ARCH GDP 　　一、引言 　　经济波动问题一直以来就是宏观经济学中的一个重要研究问题。一个国家经济的平稳增长是十分重要的，一国经济的波动不仅会影响到本国经济的正常运行，还有可能会影响世界经济的稳定与发展，特别是在国际间合作不断加强、国际贸易往来日趋频繁的今天，其造成的影响也更加深远。在世界经济的发展过程中，经济的巨大波动导致了许多政治问题，如苏联解体和东欧巨变等。经济增长波动性的减弱不仅表明国家经济的健康程度加强，也表明国家经济抗风险的能力有了较大的提高。 　　通过对我国经济增长的波动特征进行全面深入的分析，将有助于科学准确地判断我国经济运行态势，这对于保持我国经济的持续稳定具有重要意义。随着我国在世界舞台中扮演着越来越重要的角色，我国经济的持续稳定发展也将有利于全世界。虽然导致经济衰退的原因是复杂的，经济波动的研究也会碰到各种各样的困难，但是由于经济波动研究的意义重大，国内外众多学者仍对经济波动问题进行了深入的思考和广泛的研究。 　　目前有多种不同的方式可以描述波动的特征。在计量经济学上，波动并不是一个固定的标准差，因此，许多计量经济学家倾向于对波动进行建模，并加以分析，以描述其行为特征。Engle（1982）提出了自回归条件异方差模型（Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model，简称ARCH模型），并将该方法成功地应用于英国通货膨胀指数的波动性研究。随后，Bollerslev推广了该模型，并提出GARCH模型，在此之后，该模型进一步发展，形成了TGACH、EGARCH等一系列拓展模型。 　　现在关于波动性的实证研究主要集中于金融市场方面，这方面的文献数不胜数。但是将ARCH、GARCH理论模型用于宏观经济分析却比较少有；而关于宏观经济波动性的研究，又是一个重要而有意义的工作。因此本文借助于ARCH类模型，通过1953～2012年中国实际GDP增长率的数据的研究，来反映中国经济波动的特征，并得出结论，以期对政策制定有一定作用。 　　二、文献综述 　　国际学术界关于经济波动的研究已经形成了一些相对成熟的理论体系与方法。Kydland and Prescott（1982）通过分析个人理性行为，在一般均衡分析的框架里，研究了经济的周期性波动问题，建立了实际经济周期理论分析的范式，开启了随机动态一般均衡分析的研究方法。Long and Plosser（1983）等也坚持实际冲击为经济波动的惟一冲击源。 　　国内也有不少学者对我国经济的波动进行了研究。李子奈、周建（2005）从经济系统的角度运用联合估计诊断模型对我国36个宏观经济时间序列的结构变化进行了全面的分析，发现了数据异常异常点的出现或多或少都是以聚集成堆的形式出现的，它们之间存在深刻的内在联系，孤立的异常点不是我国宏观经济时间序列的主要特征；彭方平、王少平、吴强（2007）运用动态门槛面板数据模型，对我国经济增长的多重均衡现象进行了研究，表明我国经济增长具有明显的多重均衡现象；魏巍贤、康朝锋（2001）对中国1958～1999年宏观经济的波动规律进行了研究，认为中国经济波动持续性高于欧美主要发达国家，而且经济系统不能依靠自身的力量达到稳定状态，必须对宏观经济实行有效干预，才能实现经济的稳定增长。其研究从理论上为我国宏观经济增长中行政干预的作用提出了依据，具有重要的政策性意义。 　　当然也有部分学者希望运用ARCH类模型对中国经济的波动进行研究。比如：王宇新，姚梅（2009）利用ARCH类模型对我国实际GDP的波动率进行了实证分析，分析结果表明基于正态分布假设下的GARCH模型拟合效果最好，更能准确的描述我国经济的波动性，这表明我国经济波动率是变化的，实际GDP的增长率是对称的。 　　从国内外文献研究来看，虽然得出了一些颇有意义的研究成果，但是仅对中国经济增长率自身的滞后因子的研究还不够全面。因此，利用时间序列分析中的ARCH模型对中国经济增长率的波动规律进行探讨极具现实意义。 　　三、模型介绍 　　人们对金融时间序列进行分析时，往往倾向于假设金融时间序列是平稳的，即均值、方差具有时不变性。然而，实践表明，许多金融或经济时间序列在经历一段相