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从财务治理的角度完善公司治理 　　【摘 要】 公司治理既体现为企业各参与方的一种契约关系,又体现为企业所有权(剩余索取权和剩余控制权)的一种制度安排,同时,它还体现为企业内部各种权力包括(剩余索取权,剩余控制权,经营者选择权等)约束和制衡机制,其内涵是丰富和深刻的。而财务治理结构作为公司治理结构框架中存在和运行的一个重要系统,在公司治理结构中处于核心地位,公司治理必须从财务治理入手。?? 　　 【关键词】 治理;公司治理;财务治理?? 　　中图分类号: F276.6 　　 　　 1 公司治理与财务治理的内涵?? 　　 　　随着我国经济体制改革及产权制度改革的深入发展,现代企业制度改革的推行,关于公司治理的有关问题正受到理论界和实务界越来越多的关注。公司治理既体现为企业各参与方的一种契约关系,又体现为企业所有权(剩余索取权和剩余控制权)的一种制度安排,同时,它还是体现为企业内部各种权力包括(剩余索取权,剩余控制权,经营者选择权等)约束和制衡机制,其内涵是丰富和深刻的。有效的企业治理结构应能发挥以下两方面的作用:激励和约束经营者和生产者。?? 　　财务治理作为公司治理框架中存在和运行的一个重要系统,在公司治理中处于核心地位,公司治理必须从财务治理入手,财务治理就是基于财务资本结构等制度安排,对企业财权进行合理配置,在强调利益相关者共同治理前提下,形成有效的财务激励约束等机制,实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。财务治理不仅仅是一套组织模式、一种制度安排,而且是一套决策程序,一种激励约束机制;财务治理不仅仅指内部治理(资本结构安排等),而且涵盖外部治理(债权人、政府等参与治理);财务治理是对企业财务资源的全面整合,是一种能促进企业财务决策科学、有效的共同治理。可见财务治理是公司治理中框架中一个重要的系统,两者是紧密相连的。?? 　　 　　 2 公司治理与财务治理的关系?? 　　 　　公司治理与财务治理二者之间的关系可以从以下方面来理解并加以辨析:?? 　　 　　 2.1 公司治理是财务治理的前提和理论基础?? 　　在公司治理理论下所产生的委托代理理论、信息不对称理论是所有者与经营者之间、不同层次经营者之间在公司财产占有、使用、处置、剩余分配与监督控制等方面制衡的理论,而这些正是财务治理理论产生的前提和基础。?? 　　 　　 2.2 公司治理和财务治理在主体上和目标上具有一致性?? 　　公司治理的主体是由具有一定资格和能力参与治理活动的公司利益相关者,股东是核心,主要包括公司经营者、债权人、员工、政府和其他利益相关者,财务治理主体,毫无疑问也是公司利益相关者;公司治理的目标是保证公司利益相关者利益的最大化,财务治理的目标是通过有效的财务激励与约束机制,实现公司财务决策科学化,从而保证公司利益相关者利益的最大化。?? 　　 　　 2.3 财务治理是完善公司治理的有效途径?? 　　公司治理理论关于剩余索取权与控制权的实现是通过财权在利益相关主体之间分配的变化实现的,而不同的财权配置又会产生不同的激励机制和监控机制,而公司治理效率的高低又完全依赖于激励机制与监控机制的效率,因此良好的财务治理是完善公司治理的有效手段。?? 　　公司治理除包含财务治理外,还包括人事、经营等方面的治理,应当说财务治理本质上是公司治理的核心部分和根本体现形式,是公司治理的现实、集中和根本体现。二者紧密相连,不可分割。没有良好的公司治理机制,公司财务治理将很难发挥作用。倘若公司治理结构不符合现代企业制度的要求,财务治理模式就不能达到预期的效果,就失去相应的意义。所以,财务治理模式只有在科学合理的公司治理框架内才能成为实现公司价值的重要手段,而公司治理只有在有效的财务治理模式的具体操作下才能形成有效的制衡机制。?? 　　 　　 3 完善财务治理应遵循的一些原则?? 　　 　　财务治理作为公司治理的一个重要组成部分,它的财权的安排是建立在公司治理的基础上的,在财务治理中所遵循的一些重要的原则,也是和公司治理紧密相关的。它主要是三个方面:监督问题,权力分配,激励机制。在分析中,笔者认为监督问题和权利分配可以作为一个问题,即恰当的委托,使权力能被有效的行使;适当的制约,使权力不被滥用。其实就是财权如何配置。下面将分别对其所遵循的原则进行分析。?? 　　 　　 3.1 三权分立、相互制衡的原则?? 　　三权分立、相互制衡的原则,也就是不相容权力必须分离的原则。根据权力设置中的“三权分离、相互制衡”思想,公司法人财权应设置为监督权、决策权和执行权,并由不同的治理主体享有。在公司财权配置中应使三者相互平衡,如果三者之间出现任何一种失衡情况,都会导致公司财务治理效率下降甚至是失败。在这三项权力