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企业年金发展的国际经验与趋势及对中国的启示 　　摘要：中国的企业年金市场尚处于起步阶段，企业年金的规模偏小、运行流程还不够健全。但不可否-认的是，在未来不长的时间内，随着我国社会养老保险体系的不断完善，中国的企业年金将会高速增长并逐步走向规范化。通过对国外企业年金运作模式的比较，探讨了企业年金发展的国际趋势，在此基础上剖析了中国企业年金发展的现状及其存在的问题，最后针对中国企业年金的发展作出了分析。 　　关键词：企业年金；经验；启示 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　文章编号：1007―905X(2006)04―0124―04 　　 　　一、企业年金运作模式的国际对比 　　 　　(一)美国模式 　　美国企业年金运作模式是国际上公认较为成功的例子。美国的养老社会保障体系由三大支柱构成：基本社会保障、私营养老金计划及个人储蓄。(见图1) 　　图1 美国养老社会保障体系分布图 　　美国企业年金制度成功的经验，主要有如下几点。 　　1．立法保证。美国早在1935年就通过了《社会保障法》，用以指导基本养老金的运作。1974年通过了《雇员退休收入保障法》，设立“退休金福利保证公司”，在联邦政府的鼓励下，私人养老计划迅速扩大开来。完善的立法使美国企业年金的管理运营很快纳入法制化和市场化的轨道。当前美国约有50万个私人养老金计划，共有5000多亿美元的资产。 　　2．大力发展企业年金。美国政府提供充分的税收优惠，逐步缩小对基本社会保险的支出，鼓励企业或公司大力发展个人补充保险，企业年金计划得到普及。据1996年美国劳工部的统计，全美约有75％的全职工人享受个人养老金，90％以上的大中型公司的雇员可享受雇主提供的养老金计划。 　　3．加大与资本市场的互动。美国资本市场的成熟和完善使得企业年金基金的投资效率很高，同时长期、稳定的年金资本也支撑了资本市场的健康发展。据统计，美国投资于共同基金的退休资产总额从1990年的2070亿美元迅速增长到1999年的2．498万亿美元，增长了12倍。共同基金管理中退休基金总额的比例由1990年的5％增长到1999年的22％。 　　 　　(二)瑞典模式 　　瑞典在1994年实施了养老金改革。新的养老保险制度分为基本养老金和补充养老金两部分。基本养老金由企业和政府共同承担，职工不承担。基本养老金为退休者提供了基本的生活保障，每个退休者领取的基本养老金相同，与退休前的工薪水平无关。补充养老金属于累积型基金，由企业和职工共同承担，通过特种税筹集。补充养老金体现多劳多得的原则，不仅提高了个人的工作积极性，同时也减轻了政府的负担。(见表1) 　　瑞典改革方案中个人账户的设计是保证制度运行的关键。新的养老保险制度为每个参与者建立起两个相互独立的个人账户，一个是由瑞典政府代表个人管理的名义个人账户，另一个是实际个人账户。名义个人账户实行受益制，实际个人账户按照缴费制计算未来个人养老金受益。(见图2) 　　名义账户记录参与者的缴费历史，由个人和企业分别按照9．25％(合计18．5％)的税率缴纳，而其中的2．5％进入实际个人账户，进行投资运营。名义账户上实际上没有钱，以现收现付的形式付给退休人员。 　　实际个人账户的资产除了包括名义账户转入的2．5％外，还包括各种形式的职业养老金。这些资金进入资本市场，由政府专门成立的“养老金保险基金管理局”管理。通过严格制定个人账户管理规则和进入资本市场途径，个人可以将实际个人账户上的资金投资到规定的五大类低风险低回报基金中，也可以在五大类基金间转换。如果不选择购买基金，留在账户上的资金也会支付一定的回报。 　　 　　(三)智利模式 　　智利企业年金的发展只有20多年的历史，但其基金规模已从3亿美元发展到359．37亿美元，增长了近120倍。智利模式主要特征是个人账户和私营化经营管理相结合，其制度是完全的基金制。个人的缴费全部进入个人账户，退休后的待遇也完全取决于个人账户的积累额和投资收益；政府对个人账户积累不足的退休职工实行最低担保制度，还规定了基金管理机构(AFPs)的最低投资回报率和最低资本总量；国家承诺一个最低的养老金支付水平，强制要求各AFPs在获得高于行业平均投资回报时，建立收益储备金，以备担保最低回报。如果某家AFPs的投资收益率低于行业平均水平，该公司必须用收益储备金和投资准备金来补偿个人账户的损失；如果该公司不能补偿委托人的损失，可能被依法清算。受益人可以重新选择AFPs，并转移个人账户。对于工作20年以上的职工，国家承诺一个最低的养老金支付水平，如果不能达到，由国家支付AFPs实际投资资产和政府最低担保之间的差额。个人可以自由选择AFPs，并在它们之间转换，每年最多可以转换4次。 此外，智利政府通过发行认购退休债