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企业并购中投资银行发挥的重要作用 　　[摘要]随着我国资本市场的不断完善，更多的企业开始借助并购重组的方式来实现企业超常规发展，在此过程中，投资银行充当了重要的角色。投资银行在企业并购中发挥着降低信息成本、减少交易费用、充当理财顾问、筹集资金等方面的作用，需要引起相关管理部门的重视。文章通过简述投资银行与企业并购的内容，分析投资银行在企业并购中的作用，试图发现我国现有投资银行并购业务的不足，实现并购行为的谨慎实施。 　　[关键词]企业并购 投资银行 并购业务 作用初探 　　[中图分类号]F27 [文献标识码]A [文章编号]1009-5349（2015）10-0023-02 　　企业并购是一种企业的资产重组行为，是通过市场机制来实现的。很多企业为了实现企业在并购中获得较高的战略目标，往往会采用聘请投资银行作为顾问，一方面投资银行可以降低企业的信息成本，促进企业的融资。另一方面，投资银行还可以充当企业的财务顾问。反观历史上的企业并购案例，特别是一些大型的企业并购案例，几乎每一个并购成功的企业都是将投资银行作为企业并购的参与者，通过分析，也可以看到引导并购行为快速发展的重要因素之一正是投资银行。 　　一、投资银行与企业并购 　　（一）投资银行 　　投资银行的含义具有双重性，当投资银行作为一种业务，它的含义是指区别于商业银行的存贷款等间接金融形式的收费金融业务，它能够增加资本市场的资本总量，调整资本存量。当投资银行作为一种机构总称时，它是指以投资银行业务为主业的金融中介。 　　（二）企业并购 　　企业并购的含义是集结了企业兼并、企业合并以及企业收购三方面的含义，总的来说，企业并购是企业为了获得其他企业的控制权而进行的收购交易。企业并购是企业着眼于实现资源优化配置、充分利用生产要素而进行的一种转移企业产权的行为。现今的企业并购内涵逐渐扩大到包括接管、重组、控制与之相关的企业的所有权问题。 　　（三）投资银行的企业并购 　　投资银行的企业并购是投资银行为并购企业提供的服务。广义上的并购业务包括企业的资产重组、企业拆分等内容。在并购方向上主要分为两类：第一类是投资银行作为中介人为并购交易的企业提供并购策划、财务顾问业务等融资服务；第二类是产权投资商业务。在这种业务中投资银行充当两种角色，它既是交易的中间人，又亲自投入资金，成为产权的所有者，继而通过资产的转让或者出卖或者包装来从中获取利益差价。 　　二、投资银行在企业并购中的作用 　　投资银行作为现代经济活动中的重要部分，它自身知识、信息、人才和技术等方面的优势使其能够及时了解社会资源的配置情况，了解宏观经济的发展状况，了解国际经济形势，从而帮助企业解决在并购中出现的问题。比如企业制度限制、资产评估、资产转移设计和企业组织等方面的问题。可见，投资银行在企业并购中发挥着重要的作用，具体主要体现在以下几个方面。 　　（一）能够降低企业发展中的信息成本 　　在现阶段的企业并购交易中，存在两种交易模式，一种是交易双方直接接触然后进行交易的并购模式；另一种是通过聘请投资银行，通过第三方投资银行来实现企业并购。这两种方式中，比较常用的是第二种模式，主要是因为通过聘请投资银行代理并购能够降低由于信息不对等而导致的企业并购风险，减少一些不必要的收集信息的费用。在很多并购企业中，大多数是非上市的企业，这些企业想要获取并购信息是困难的，因此，他们只有通过投资银行才能实现并购行为，节约企业的资金。另外，在投资并购中，买卖双方的信息不对等，投资银行作为第三方代理，能够整合信息资源，从而为两方提供可靠的信息，促进企业并购的进行。 　　（二）充当企业的财务顾问 　　投资银行作为企业并购的参与者，主要在并购中充当财务顾问。主要体现在投资银行能够帮助企业管理企业资金，帮助企业全面了解自身的发展优势和劣势，从而选择合适的并购方式，节约企业的并购成本，帮助企业实现并购。投资银行充当企业的财务顾问主要作用体现在以下几个方面。 　　1.对企业并购成功的几率进行决策。并购重组是一种技术性较强、涉及范围广的一种行为，在并购中存在很多复杂的工作程序，因此，并购重组的整个过程，都需要并购企业自身具有一定的设施支撑，否则企业的并购重组会存在很大的失败风险。因此，投资银行的参与能够在了解企业现状的基础上，根据不同的并购形式对企业的并购成败进行预测，从而保证企业并购的顺利进行。 　　2.实现企业并购后组织结构的合理化设计。企业并购重组之后，要对其并购重组之后的组织结构进行合理设计，因为，企业并购之后会融入新鲜、陌生的管理以及不同的企业文化。投资银行的介入能够帮助并购后的企业合理重新组合企业的结构，从而减少由于并购带来的各种业务和人员以及企业文化之间的矛盾。 　　（三）促进企业的融资 　　企业并购实际