使用Ohlson模型对财务信息及市场价值实证研究.docVIP

使用Ohlson模型对财务信息及市场价值的实证研究 　　摘要：本文基于Ohlson模型（1995）建立评估模型，对为何现今的财务报告不能为使用者提供相关、及时的财务信息来评估公司运营状况和股价，以及为何股价不能完全与公司的市场价值一致进行检测。本文以澳大利亚45家上市公司为样本，选择企业的研发费以及非审计费占比为变量，研究这两种费用对公司的市场价值的影响，并发现其相关性。 　　关键词：Ohlson模型；市场价值；财务信息；研发费；非审计费 　　中图分类号：F121.26 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）031-000-04 　　一、目标及引言 　　在过去的很多年里，大量的文献都提供了股票价格可以反映公司市场价值的证据。然而越来越多的学者的实证研究表明股票定价与公司的价值存在不一致，通过分析公司财务报告并不能够准确评估公司表现，其中的干扰因素也成为学术界非常关注的问题，人们希望了解是哪些因素影响着市场价值，并造成股票定价的不一致。 　　本文对Ohlson模型进行修正后，使用： Pt= B V Et+α1RIt+α2Vt 对股价和价值相关性进行测试。该模型中有四个变量：股权的账面价值、剩余收益以及代表不可测试信息的vt，我们选择的vt是两个独立变量，研发费和非审计费占比。经过测试后，将从样本的描述性统计学以及矩阵两个方面进行数据分析并得出结论。