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关于下调股票交易印花税思考 　　【摘要】印花税下调，是政府通过财税政策推动资本市场良性发展的一个重要举措，迎来各方欢迎，但这并不意味着股市就会一味单向走高，股市投资始终有风险。应该怎样看待这次税率的下调，它能给我们带来什么影响，这正是文章要分析的内容。 　　【关键词】印花税；股票交易；财产性收入；资本市场 　　【中图分类号】 D924 【文献标识码】A 　　【文章编号】1674-1145（2008）09-0010-02 　　 　　股票交易印花税是专门针对股票交易发生额征收的一种税，是投资者从事证券买卖所强制交纳的一笔费用，通常也被当作调控股市的政策工具。印花税率的高低可以直接地改变股票的交易成本，因此监管层通过调整印花税率可以起到调控股市的作用。 　　自去年10月以来，上证综指从6124点一路跌至近日的3000点左右，其跌幅之快、之深为十余年来罕见。仅今年一季度，上证综指跌幅就达34％，许多大盘股跌破发行价。股市每日交易量也从高峰时的3000多亿元降至如今的1000亿元左右。 此时股票交易印花税税率的调整体现出政府对市场流动性的管理，这是一个明显的政策信号。 　　 　　一、印花税下调的意义 　　 　　（一）表明了政府对股市的明确态度，希望股市健康发展 　　中国现在是世界第四大经济体，超过德国成为世界第三大经济体只不过是时间问题。而任何实体经济高速发展的国家，都离不开一个强大的资本市场的支持。但是，这次股市在实体经济未发生明显变化情况下的非理性大跌，严重挫伤了投资者的信心，如果不及时纠偏，很可能动摇资本市场发展的基础。印花税率的调整正是符合市场发展内在要求的一个举措，能有效推动股市稳定健康发展，体现出了政府对股市的关切，对促进股市稳定健康发展的重视。 　　（二）与国际接轨的重要表现形式 　　最近几年，中国股市一直都在强调要与国际接轨。为了与国际接轨，中国股市也试图做了很多努力，例如：（1）弄出了不伦不类的“市场化发行”，使上市公司的融资与再融资沦为一种圈钱运动，完全与国际股市的理性融资背道而驰；（2）最近还从香港市场上拿来了0.1元面值的股票，从而把整个A股市场的价格体系打乱。但本质上与国际接轨，A股市场做得少之又少。 　　此次降低印花税，就是与国际接轨的一种表现形式。放眼当今的世界股市，降低交易成本是大势所趋。有资料显示，目前，国际证券交易所联合会成员中的发达国家出于资本流动性的考虑，大部分停征证券交易印花税，只有英国、瑞士、澳大利亚、比利时等国家还征收证券交易印花税，但税率都很低。因此，此次降低印花税，是中国股市在与国际接轨的道路上迈出的可喜一步。 　　（三）推动股市稳定健康发展 　　下面是近几年来政府对股市印花税的调整情况： 　　 　　2007年5月份上调股票交易印花税税率，是因为那时市场过热，投机炒作气氛很浓，为了促进证券市场的健康发展，财政部决定调整股票交易印花税。但经过了这一段时间的调整，股市估值水平渐趋合理，但是市场缺乏信心。在今年股市低迷时出台这样的措施，调低印花税率，降低股票交易成本，有助于提升投资者信心，稳定投资者预期，是维护市场稳定的有力手段之一。 　　（四）有效保护投资者利益 　　据统计，2007年我国证券交易印花税收入为2261.76亿元，同比增长500.5％，这也成为去年财政大幅增收的一个重要原因。在当前股市持续下挫，交易较为低迷的背景下，下调交易印花税税率能有效还利于民，保护投资者利益。 　　党的十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。随着中国经济近年来的健康发展和资本市场的不断完善，股市如今已成为中国老百姓投资理财的重要平台。而此次降低印花税正有利于降低投资者的交易成本，增加中国股市的投资价值，这是有利于中国股市健康发展的。根据统计，去年股市征收的印花税达到2005亿元。如果是将印花税率由3‰调整为1‰的话，这就意味着投资者全年将减少1336亿元的成本支出，相当于每个投资者要少支付2000元的成本。可见，印花税税率下调正是通过财政税收手段，保护了投资者利益的精神，让投资者能够在一个更为合理的交易成本上进行投资，可以有效增加居民的财产性收入。 　　 　　二、对印花税下调的思考和建议 　　 　　1. 印花税率降低之后，意味着投资者渴盼已久的一个重大利好因素兑现了，但并不意味着盲目进行投资就能取得良好收益。规范大小非减持、打击内幕交易、印花税率降低，意味着政府正在努力打造一个适合价值投资者生存和发展市场，投资者应该逐步放弃投机的心态而以价值判断指导自己的投资行为。也就是说，投资者更应该以平常心看待印花税率的调整，即使为了稳定市场发展，政府出台一些利好政策，但这并不意味着股市就会一味单向走高，股市投资始终有风险。投资者要时刻保持清醒的头