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我国企业海外并购绩效分析及风险研究 　　吉利并购沃尔沃乃是近些年热门的并购案件，也是国?绕笠倒?家化的标志性案件。本文将结合有关经济学内容对这一案例进行评析，通过对这一案件的背景、机遇和风险等进行分析，以及对其绩效相关的问题进行评价，审视吉利未来的发展战略。 　　TCL总裁李东生先生曾说过：“全球化这条路一定要走，今天不走，明天也要走，因为企业在中国这个区域市场的竞争力，是无法与别人的全球竞争力相提并论的。我们的目标很明确，就是要完成全球业务架构。步伐太慢就没有机会了，当然步伐也不能太快，太快会摔跤。”由此可知我国企业要适应经济全球化，海外并购是走出去的重要一步。 　　国家各部门的政策也鼓励和支持大型企业海外并购，因而很多中国企业纷纷选择海外并购以加快国际化的步伐。接着我国出现了吉利并购沃尔沃，腾讯并购Ic，中石油并购哈萨克斯坦国家石油公司，华为并购美国三叶案，联想并购IBMPC部，TCL并购案等等海外并购案例。 　　纵观这些案例，我们不难发现我国企业海外并购很难完全成功。因而对海外并购的绩效分析和风险研究对于我国企业继续走出去有重要意义。其中，2010年3月28日，中国浙江吉利控股集团有限公司以18亿美元并购美国福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产。这是中国史上最大的汽车产业跨国并购案，是中国汽车产业海外并购最标志性的事件，这也标志着世界汽车产业新格局的出现。本文就以吉利并购沃尔沃案为例，分析我国海外并购的绩效和风险。 　　我国企业海外并购的案例分析――以吉利并购沃尔沃为例 　　吉利海外并购背景 　　吉利集团属于中国民营汽车行业，因而吉利品牌从创立之初就服务于中低端市场，但是随着企业的发展，使其进入高端市场领域是企业发展的必经之路。而收购沃尔沃这样一个享誉世界的高端品牌汽车产业，不仅能使吉利更好的进入高端市场，而且还能提高自己的品牌形象和竞争力，为开拓国际市场打下基础。目前，吉利企业是我国发展较好的民营汽车企业，进行国际化战略方式最好的就是进行海外并购。为了更好的实现国际化，提升品牌的知名度和在世界范围的影响力，企业多会选择收购大牌企业。沃尔沃作为国际汽车高端品牌之一，拥有许多尖端技术和相当的品牌影响力。吉利收购沃尔沃，在学习沃尔沃先进技术的同时，还能更快的融入国际市场，提高品牌在国内外的影响力。 　　2012年7月，吉利控股集团以总营业收入233.557亿美元（约1500亿人民币）进入世界500强，成为唯一入围的中国民营汽车企业。欧盟委员会2010年7月6日批准了中国浙江吉利控股集团有限公司对瑞典沃尔沃轿车公司100%股权的收购。这是迄今为止中国企业对外国汽车企业最大规模的收购项目，收购总资金约18亿美兀。 　　吉利海外并购机遇 　　2008年的美国次贷危机使许多海外企业陷入严重的财务危机，这使得中国企业海外并购难度大大降低。沃尔沃也不例外，这给吉利并购沃尔沃提供了机遇。同时，吉利也获得了诸如政府以及其他企业、金融机构的支撑和扶持，而且在金融危机后，以较低廉价格收购了陷入经营危机的沃尔沃。 　　吉利海外并购风险 　　企业文化：企业文化的融合是海外并购的第一步。所谓文化的融合，是指不同文化相互吸收、融化、调和而趋于一体化的过程。吉利沃尔沃文化上差别大，国际市场与国内市场的汽车发展差别也很大，文化融合难度可想而知。 　　技术开发：吉利并购沃尔沃后拥有了沃尔沃的多项关键技术。但是吉利与福特签署过一份关于技术许可的协议，根据协议，沃尔沃大部分核心技术是不能够转让给吉利的。即收购后沃尔沃的相关技术只能在沃尔沃品牌中使用，不能用于对吉利的开发，这对于帮助吉利跨入高端汽车产业作用不大。 　　由此可知，并购虽然使得吉利汽车能够获得技术上的一些支持，但是自身企业技术的创新，仍然是发展的关键。 　　盈利：沃尔沃能被吉利并购背景之一就是沃尔沃自身的负债问题。而沃尔沃之所以陷入亏损，主要是由于金融危机影响销售量，销售量持续走低，研发成本高而销售量低，因此导致亏损。吉利并购之后，如何进行国际国内营销时期转亏为盈是巨大的挑战。 　　吉利并购沃尔沃的绩效评价 　　文化上：吉利总裁李书福采取了与DSI企业文化融合的相同方法，吉利并没有对沃尔沃进行彻底化的变革，而是制定大的发展计划和管理机制。并认为吉利与沃尔沃的关系是好兄弟、好老师、好邻居。吉利与沃尔沃在技术和知识产权等领域资源共享，但一直坚持吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃的品牌独立原则。 　　数据显示，直到2012年，沃尔沃全球销量下降6.1%，而竞争对手奥迪、宝马在国内销量分别上涨了30%和40%。这说明吉利在整合沃尔沃资源方面的艰辛之路。 　　品牌：吉利收购沃尔沃的消息之后之后，吉利在港股的上市公司吉利汽车（0175HK）股价已上涨数倍。创两个