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关于货币政策探讨 　　0 引言 　　 　　货币政策是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的，它涉及经济全局的宏观政策，与财政政策、投资政策、分配政策和外资政策等关系十分密切，必须实施综合配套措施才能保持币值稳定。在实际工作中，我们采取何种货币政策，主要取决于宏观经济发展的需要，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适；在通货膨胀较严重时，采用紧缩性的货币政策较合适。我们要采用适当的货币政策必须掌握货币政策的含义、货币政策的最终目标、货币政策的工具、运用货币政策的主要措施，才能充分发挥作币政策的作用。 　　 　　1 货币政策的含义 　　 　　狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模、信贷方向、开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。 　　 　　2 货币政策的最终目标 　　 　　货币政策的最终目标是指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，它是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，反映了社会经济对货币政策的客观要求。货币政策的最终目标有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。 　　2.1 稳定物价 稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。它通常以一揽子商品的物价指数，或综合物价指数来表示。目前通常采用综合物价指数来衡量币值是否稳定。物价指数上升，表示货币贬值；物价指数下降，则表示货币升值。稳定物价就是要控制通货膨胀，使一般物价水平在短期内不发生急剧的波动。需要注意的是，除了通货膨胀以外，还有一些属于正常范围内的因素，如季节性因素、消费者嗜好的改变、经济与工业结构的改变等等，也会引起物价的变化。 　　2.2 充分就业 在充分就业的情况下，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。充分就业，是针对所有可利用资源的利用程度而言的。但要测定各种经济资源的利用程度是非常困难的，一般以劳动力的就业程度为基准，即以失业率指标来衡量劳动力的就业程度。所谓失业率，指社会的失业人数与愿意就业的劳动力之比，失业率的大小，也就代表了社会的充分就业程度。失业，理论上讲，表示了生产资源的一种浪费，失业率越高，对社会经济增长越是不利，因此，各国都力图把失业率降到最低的水平，以实现其经济增长的目标。 　　2.3 经济增长 所谓经济增长就是指国民主产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。经济的合理增长需要多种因素的配合，最重要的是要增加各种经济资源，如人力、财力、物力，并且要求各种经济资源实现最佳配置。中央银行作为国民经济中的货币主管部门，直接影响到其中的财力部分，对资本的供给与配置产生巨大作用。因此，中央银行以经济增长为目标，通过其所能操纵的工具对资源的运用加以组合和协调。 　　2.4 平衡国际收支 所谓平衡国际收支目标，简言之，就是采取各种措施纠正国际收支差额，使其趋于平衡。因为一国国际收支出现失衡，无论是顺差或逆差，都会对本国经济造成不利影响，长时期的巨额逆差会使本国外汇储备急剧下降，并承受沉重的债务和利息负担；而长时期的巨额顺差，又会造成本国资源使用上的浪费，使一部分外汇闲置，特别是如果因大量购进外汇而增发本国货币，则可能引起或加剧国内通货膨胀。当然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各国调节国际收支失衡一般着力于减少以致消除逆差。 　　 　　3 通胀条件下应采取的货币政策 　　 　　当前，我国通货膨胀压力较大，物价上涨较快，严重影响了国民经济的发展。其形成的主要原因：①需求拉上，货币供给增长过快是由于财政赤字，财政赤字又是因为投资过大引起的；②调整工资和原材料成本价格；③在供求总量平衡时，某些关键产品供求失衡；④由于产权关系不明晰，资金运用不承担风险，投资效益很低，而且国有企业缺乏约束机制，即使没有效益也能维持，在这种扭曲的关系下总供给和总需求的增加不成比例，需求的过渡积累最终带来物价上涨。在上述情况下，我国中央银行即人民银行应运用货币政策工具，直接作用于操作目标，操作目标的变动引起中间目标的变化，通过中间目标的变化实现中央银行的最终政策，在这个过程中，中央银行需要及时进行检测和预警，以便观察政策操作是否使操作目标和中间目标进入目标区，并及时调整货币政策工具的操作。具体应采取如下货币政策：