恒安国际集团有限公司主体与2016年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（新世纪）.pdfVIP

恒安国际集团有限公司 恒安国际集团有限公司 2016 年度第一期中期票据 2016 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2018)100834】 评级对象： 恒安国际集团有限公司2016 年度第一期中期票据 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AAA/稳定/AAA/2018 年7 月4 日 前次跟踪： AAA/稳定/AAA/2017 年7 月10 日 首次评级： AAA/稳定/AAA/2016 年5 月10 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本 金额单位：人民币亿元 评级机构）对恒安国际集团有限公司 （简称恒安 母公司口径数据： 国际、发行人、该公司或公司）及其发行的2016 货币资金 0.54 3.21 1.60 年度第一期中期票据的跟踪评级反映了2017 年以 刚性债务 59.88 55.81 52.01 所有者权益 34.85 50.72 59.46 来恒安国际在行业地位、品牌及销售网络等方面 合并口径数据及指标： 所取得的积极变化，同时也反映了公司在市场竞 总资产 329.64 341.45 388.98 争及原材料价格波动等方面继续面临压力。 总负债 178.73 193.84 225.54 刚性债务 143.83 159.17 190.85 主要优势： 所有者权益 150.92 147.61 163.44 营业收入 186.63 192.77 198.25  行业地位突出。恒安国际仍然是我国生活用纸 净利润 33.02 37.61 38.01 及一次性卫生用品行业的龙头企业，技术装备 经营性现金净流入量 34.71 40.87 40.26 EBITDA 55.30 55.61 60.23 水平及研发能力领先，生活用纸、卫生巾及纸 资产负债率[%] 54.22 56.77 57.98 尿裤产能全国靠前，公司规模优势明显。 权益资本与刚性债务 比率[%] 104.93 92.74 85.64  品牌优势。恒安国际拥有“心相印”、“安尔乐”、 流动比率[%] 121.80 144.81 133.79 “安儿乐”等驰名商标，品牌优势明显。 现金比率[%] 84.55 97.85 96.23 利息保障倍数[倍] 12.36 13.66 14.19  全国性销售网络优势。恒安国际建立了覆盖全