国机汽车股份有限公司主体与2017年度第一期短期融资券2018年度跟踪评级报告(联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 国机汽车股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 国机汽车股份有限公司 （以下简称“国机 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 汽车”或“公司”）是中国机械工业集团有限 债项信用 公司（以下简称“国机集团”）旗下一家大型 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 汽车综合服务企业。联合资信评估有限公司 级结果 级结果 17 国机汽车 （以下简称“联合资信”）对国机汽车的评级 10 亿元 2018/09/08 A-1 A-1 CP001 反映了其在行业地位、股东支持和汽车贸易规 评级时间：2018 年6 月14 日 模等方面具有显著优势。跟踪期内，公司保持 财务数据 以汽车贸易为主，汽车零售和汽车后市场为辅 2018 年 的汽车综合经营模式，积极拓展汽车租赁和汽 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 车改装等高毛利率创新业务，全链条服务能力 现金类资产(亿元) 40.91 60.79 50.08 37.87 不断提升。同时，联合资信也关注到当前进口 资产总额(亿元) 288.15 222.05 259.10 249.72 所有者权益(亿元) 56.88 71.04 75.90 77.71 汽车批发及贸易服务市场竞争日趋激烈和购 短期债务(亿元) 168.89 75.26 104.06 105.92 置税优惠政策退坡对公司产生的外部经营压 长期债务(亿元) 7.99 21.18 21.17 21.16 力，以及存货及预付款项占用资金等不利因素 全部债务(亿元) 176.88 96.44 125.22 127.09 可能给公司经营与信用状况带来的不利影响。 营业收入(亿元) 641.64 508.04 502.40 102.10 2018 年4 月，国机集团拟将其下属中国汽 利润总额(亿元) 6.18 7.98 9.13 2.34 车工业工程有限公司（以下简称“中汽工程”） EBITDA(亿元) 17.98 14.04 15.20 -- 经营性净现金流(亿元) 92.36 86.38 -66.88 -25.84 100%股权注入公司。中汽工程主要从事汽车工 营业利润率(%) 5.75 5.89 5.78 7.27 程领域的勘察设计及工程承包业务。公司拟以 净资产收益率(%) 6.68 7.72 8.63 -- 发行股份购买资产的方式收购标的资产，并视 资产负债率(%) 80.26 68.01 70.71 68.88 情况募集配套资金。联合资信将持续关注上述 全部债务资本化比率(%) 75.67 57.58 62.26 62.06 事项的进展情况。 流动比率(%) 110.90 134.61 127.63 130.52 经营现金流动负债比(%) 41.86 67.93 -41.86 --